英镑：成也战争，败也战争

英镑是世界主要硬通货之一。在各国央行拥有的外汇财富中，它是仅次于美元和欧元的第三大储备货币。

英镑是世界上仍在使用的最古老的货币。它正式名称是Pound Sterling ，意为磅银。其中的Pound，指金衡制的重量单位「磅」。 Sterling ，则指纯银。

英镑的沉浮与大英帝国的盛衰变化一样精彩。在美元霸权形成之前，英镑霸权已经持续了100多年。经过一战二战，英国经济衰弱，英镑的霸权也被美元夺走。

战争让英镑成为第一个称霸世界的货币

1609年，荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所，为了吸收存款、发放贷款和稳定荷兰经济，阿姆斯特丹银行也顺势成立，这比英国的英格兰银行早了大约100年。靠着这些，阿姆斯特丹在17世纪很快成为世界金融中心，荷兰也成为当时的世界海上霸主。

伴随着对霸权和殖民地的争夺，英国和荷兰之间先后爆发了4次战争。为了解决军费开支英国政府不得不向民间筹钱，最初，由于军费开支巨大，而且战争的胜败的不确定性，民间几乎没人愿意借钱给政府。 1694年，伦敦一些冒险的商人，以股份制的形式，贷给国王一笔钱，当时的利息是8%，这就促使了英格兰银行的诞生。短短的11天内，英格兰银行就为政府筹借到120万英镑，极大支持了英国在欧洲大陆的军事活动。

为了防止筹得的资金被滥用，英格兰银行建立了严格的信用制度，军费的批文除了要议会通过，还需要英国国王的印章，否则英格兰银行就拒绝支付军费。

当时，英国财政部拿着议会刚刚批准的100万英镑军费的批文前往英格兰银行兑付，时任审计长格伦威尔发现上面没有盖国王的印章，就拒绝支付这笔上百万英镑的军费。正是有了如此严格的法制化银行信用体系，源源不断的民间资金才流入到英格兰银行资助英国进行战争，而一次次胜利又给这些投资者带来了丰厚的收益。

正是这种严格的信用制度保证了民间资本不断地流入英格兰银行，英格兰银行资助英国进行战争，通过战争的胜利获得丰厚的投资收益，再把收益分给出资人。这形成了一个良性的循环。

1694年英格兰银行皇家宪章盖章


图：Intriguing History

英国把战争推向哪里，就把殖民地扩张到哪里，而英镑也会跟着扩张到哪里。最终在英国成为“日不落帝国”的时，英镑成了第一个称霸全球的货币。

在1694年英格兰银行成立以前，英国社会上主要流通的是银币和金币，之后英格兰银行才开始发行纸币，也就是英镑，但是那个时候的英镑还算不上真正的货币。到了1816年英国通过了《金本位制度法案》，在法律上承认了黄金作为货币的本位来发行纸币，英镑才真正成为英国的标准货币。 1821年英国成为首个采用金本位制度的国家，金本位制度的确立和英国经济的快速发展，很快确立了英镑的霸主地位。

1844年，《英格兰银行条例》规定英格兰银行成为惟一能够发行英镑的银行。 1872年，英格兰银行的中央银行角色得到进一步强化，有效地维护英镑的坚挺地位。凭借发达的经济，较强的军事实力，英国让其它西方国家先后采用了金本位制度。大部分殖民地如法炮制，而在一些不具备条件的国家，货币可兑换为英镑，美元、法郎等。因此全球各国货币都通过黄金联系在一起。英镑成为世界货币，也成为国际结算中的硬通货。

英镑的历史

图：team4 solutions

败也战争，英镑掉入衰退陷阱

登上霸主宝座100年后，也就是一战爆发后，英国的金本位开始崩溃，英镑也走上了衰落的道路。

伴随着一战和二战相继爆发，英国殖民地体系崩溃，英国经济衰弱以及美国崛起，英国金本位制崩溃，英镑开始走下坡路。

1914年一次世界大战爆发，战争爆发以后，由于军费开支猛烈增加，各国纷纷停止了金币铸造和纸币与黄金之间的兑换，也禁止黄金输出和输入，从根本上破环了金本位制赖以存在的基础。英国被迫在此时废除金本位制。

此时美国的经济总量大于英国、德国、法国，甚至它们的总和，这使得美元的地位日益突出。

1922年意大利热那亚国际经济会议上，各国同意美元与金币自由兑换，但所有其他货币可按照旧的兑换率兑换黄金，但只能换成大金条。此外，一些主要的欧洲货币可同时兑换英镑，反过来英镑也可以兑换美元。在美国人的怂恿之下，英国人把英镑兑黄金的兑换比例定的过高，导致英镑被高估。如此一来，许多国家开始抛售英镑，购买黄金，最终英镑倒下了，美元取而代之。

第二次世界大战爆发时期，英国实行严格的外汇管制，将英镑汇率固定在1英镑兑换4.03美元的水平上。 1949年9月，英国宣布英镑贬值30.5%，将英镑兑美元汇率贬到2.80美元。 1967年11月，英镑再次贬值，兑美元汇率降至2.40美元，最终，英镑于1967年成为美元的附属货币，英镑霸权彻底落幕。

历史上一英镑能换多少美元？ (1971-2016)

图：World Economic Forum

纸币如何变“硬”？

货币的兴衰实际上是一个国家经济政治实力的深刻体现，英国和美国，在它们各自最强盛的时期，它们牢牢地控制了全球的经济、贸易，决定了全球的政治和军事版图，而它们全球霸权的最高表现形式，就是它们的主权货币在全世界享有无可撼动的话语权。

但为什么在英国之前崛起的荷兰，它的货币荷兰盾没能成为全球硬通货，而在英国之后崛起的法国，它的法郎也没有像英镑那样牢牢占据着全球经济霸权的地位？

一个主权货币的崛起，它需要有坚实的物质基础，比如这个国家的经济强大和繁荣；它还需要有信心基础，这个国家应该有强大的国家机器，有坚定、清晰的国家意志，这样其他国家的持币者才能怀有信心；它还需要有一个良好的信用环境和完善的金融体系，这是一个硬通货的市场基础。

当英镑成为全球储备货币之后，英国利用这一全球金融霸权获得了太多的好处。从这样一个细节上我们就可以看出，比如英国的国力早在19世纪末、20世纪初就已走向衰落，它在经济、军事方面的实力已落后于美国、德国甚至法国等西方列强，但直到20世纪40年代英镑才最终被美元替代，在半个世纪的时间里，英镑的霸权是让英国维持大国地位最重要的支撑之一。

事实上，英镑、美元为什么会成为硬通货，正是它们国家在经济、政治、军事、外交、文化等方方面面的强大，凝聚在一张薄薄的纸币上，这张纸币硬度就可以媲美黄金。