市场对2022年标普500指数的预期不统一 相差近20% 标普500我们该不该碰

以ned Davis research首席策略师ed clissold为例。他认为标普500指数在小幅反弹之前，企业利润放缓以及美联储的紧缩政策可能会在明年将美国股市推向“小熊市”。

这种谨慎的语气与瑞士信贷（Credit Suisse）和摩根大通（JP Morgan Chase）的分析师形成了鲜明对比。

瑞士信贷（Credit Suisse）的乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）最近提出了标普500指数在2022年的目标上调了200点，即为5200点。理由是现在已经是后疫情时代，当疫情结束之时，经济将全面复苏，而市场波动也将趋于正常，各方面经济数据都会转好。

当然，从投资者们三年以来首次与鹰派为主要力场的美联储打交道来看，进一步紧缩的预期，已经另这个市场千疮百孔，就是这样，投资者还愿意看多市场。可以说，这样两极分化的现象已经让预测的难度提高几个档次。

截至到目前为止，经过知名机构的统计，市场对2022年标普500指数的预期在4400点到5300点不等，预期值相差近20%，这个数据是十年来的第二大的差值。（第一大为2018年）

TD prime services总监Joshua Leonardi表示：“目前，有更多的变数在起作用，无论是美联储的政策、通胀还是应对疫情的持续波动。这可能只是因为我们从宏观地缘政治角度提供了更广泛的可能结果。”

尽管ned Davis的clissold看涨，但他对未来市场动荡的预测突显出，难以对市场保持理性的信心。他预计标普500指数明年将收于5000点，较周三收盘价上涨6%，但在此之前，该指数将至少下跌10%。

在过去13个月中，市场只经历了一次超过5%的回调，所以可想而知，他的乐观有多么的悲观。

Clissold在周三的一份报告中写道：“几乎可以肯定的是，2022年的市场环境将不会像现在这样有利。我们预计上涨将放缓，回调将更加频繁。两位数回调的可能性很高，小熊市场的可能性也很高。”

Clissold还指出，有一个不确定性可能打乱其预测：利润率。他预计，由于工资压力，企业利润率将下降30个基点。不过，他也指出，在过去40年中，经济扩张期间很少出现利润收缩。

另一个不确定性与美联储的货币紧缩政策有关。虽然加息并不一定会扼杀牛市，但在紧缩周期的第一年，加息对股市的影响很大。根据ned Davis汇编的数据，缓慢加息时股市平均上涨11%，快速加息时平均下跌2.7%。

根据ned Davis的综合周期模型，在市场复苏之前，股市将在2022年上半年呈现大规模下跌趋势。Clissold说：“疫情、供应链和通胀风险对经济的影响将决定2022年上半年的下降趋势能否实现。”

在波动性增加的风险下，他建议投资者关注高质量的大盘股和稳定增长的公司。

我们通过几个不同机构的分析，可以总结出，目前各投资者主要预测的分歧在于，对疫情的不确定性，与对美联储的不信认，有的机构认为疫情能很快结束，而有的机构则是认为疫情还有很长的路要走，而面对疫情，美联储的政策又变的深不可测，虽然目前美国的CPI已经狂飙至6.2，按常理早该加息，但就是疫情的不确定，让美联储怎样都关不上这个印钱的开关，他怕一定开关关闭，美国会出现更加麻烦的破产与经济崩盘，到那时，在重新打开印钱开关，都于事无补。