光鋐获利暴增4.4倍，股价涨停49.75元！矽光子转型是翻转起点还是短线泡沫？

光鋐（4956）股价今天（16日）盘中攻上涨停49.75元，涨幅9.94% ，股价自从4月13日以来就已经连日飙涨，波段的涨幅已经接近30% 。

光鋐股价这一次涨停的背景，是公司3月税后纯益1,498万元，年增446.24% ，EPS 0.15元，与去年同期相比，亏损实现了大幅的翻转。

加上矽光子和玻璃基板转型题材发酵，外资连日买超、法人四日合计买进3,824张，买盘气势如虹。

但是奇怪的是，光鋐已经被主管机关列为了注意股，但是16日的成交量为35,414张，较前一天放大了逾5倍，筹码呈现出明显的躁动。

所以光鋐今天49.75元的涨停，是营运正式翻转的起点，还是短线资金炒作后的泡沫顶点呢？

光鋐三大法人买进张数统计走势，来源： PChome

光鋐3月获利翻转，是真的转机还是昙花一现？

摊开光鋐3月的自结数字，税前纯益1,498万元，年增430.26%，税后纯益同样1,498万元，年增446.24%。

这个数字之所以亮眼，是因为去年3月基期极低，当时光鋐还在处于亏损的状态。从绝对金额来看，1,498万元的月获利规模其实并不算大，以股本推算EPS仅0.15元，但是市场解读的重点在于趋势，这是光鋐自去年第4季扭亏后，营运持续改善的确认讯号。

光鋐现在的营运以感测与车用两大应用为主要成长动能，并和群创及其子公司展开深度合作，利用玻璃基板技术与扇出型面板级封装（FOPLP），整合MicroLED与驱动电路，抢攻次世代显示市场。

这个转型布局能不能从题材转化为实质营收贡献，是判断这波获利翻转能否延续的关键。

光鋐的矽光子题材，能为股价带来助力吗？

除了LED本业转好，光鋐这波涨势的另一个重要催化剂是矽光子（Silicon Photonics）题材。

矽光子被视为下一世代高速资料传输的关键技术，将光学元件与矽晶片整合，可大幅提升传输速度并降低功耗，是AI资料中心和高速运算的重要基础建设。

光鋐在矽光子的布局，主要是透过LED磊晶技术的延伸，切入光通讯领域的磊晶片供应。

但是矽光子现在还是处于极早期的阶段，光鋐的相关营收占比极低，短期内是难以贡献实质获利的。这个题材更多是未来的选择权，而不是现在的现金流。

而市场愿意给予高估值，是押注光鋐能从传统LED厂，转型为光通讯与次世代显示的关键零组件供应商。但转型成功的机率以及时程，现在还充满着不确定性。

光鋐筹码面观察：外资连买是看好还是短线套利？

从技术面来看，光鋐的股价自3月以来就沿均线呈现阶梯式走高，现在已经站上了日、周、月等主要的均线之上，短中期均线呈多头排列，20日内涨幅明显。

光鋐近一月技术分析

筹码面部分，外资连续多日站在买方，法人四日合计买超3,824张，主力筹码在3月中旬起持续呈现偏多布局。

但是16日的盘面出现几个值得我们关注的讯号：

1、成交量暴增，35,414张较前一日放大了逾5倍，显示筹码大量换手

2、涨停打开后收在45.25元，低于盘中最高49.75元，留下一根上影线，短线追价意愿在高位出现分歧

3、光鋐已经被列为注意股，代表股价波动度过大、成交量异常，主管机关已经介入监视。这个标签通常会让部分法人资金趋于谨慎，后续如果无法持续放量攻坚，股价可能进入高档震荡。

光鋐股价后市探讨：49.75是起点还是顶点？

光鋐已经历经了多年的亏损，终于在车用、感测与矽光子转型上看到曙光。可以看出来3月获利翻转不是昙花一现，而是营运结构改善的开始。

与群创的玻璃基板合作、矽光子的技术布局，都是为长期成长埋下伏笔。同时外资连日买超代表了法人是认同这个转型故事的，光鋐股价后市其实是还有很大的进步空间的。

但是我们同时也要注意到，光鋐1498万元的月获利规模还是比较小，以现在的股价估算本益比已经是偏高了。

矽光子与玻璃基板题材离实质的贡献营收还有一定的距离，这波涨势更多是短线资金追逐转机股的结果。

注意股标签、成交量暴增、涨停打开留上影线，其实都是短线过热的讯号。如果后续营收成长没有办法持续兑现，股价可能快速回测40元以下支撑。

整体来说，光鋐16日的涨停，是获利翻转的验证、矽光子题材的想像空间、以及短线筹码躁动三个因素的交织。

后续的股价能不能更进一步，取决于4月及5月的营收获利能不能维持成长动能，证明3月不是昙花一现，以及矽光子与玻璃基板的合作会不会传出具体进度，让题材落地为实质订单。

如果只是停留在数字翻转与题材炒作，这波涨势的续航力恐怕也有限。