川普重申压力Fed：明示联准会「必须降息」言论引市场关注

2025 年7 月29 日，美国前总统川普在苏格兰与英国首相会晤期间，再次公开呼吁联准会(Fed)必须降息，这是他近期内第n 次向Fed 施加政治压力。据Reuters 报导，他表示「Fed 主席鲍威尔必须降低基准利率」，强调降息是当前稳定经济成长与减轻借贷压力的必要措施。

这次发言与他先前亲访联准会总部、与鲍威尔「良好会面」的言论一脉相承，更突显其对Fed 政策走向的干涉企图。在访问联准会总部期间，川普批评联准会总部翻修工程成本过高，并直指鲍威尔是无能者（numbskull），但同时表示不意图罢免，仍期待其「做出正确决策」。

市场回顾过往，川普于7 月25 日公开表示与鲍威尔会面十分愉快，并暗示其总统「祝贺目前经济表现良好」 ，从言词中解读鲍威尔可能准备推动降息。发布后，金融市场短期反应热烈，认为政治压力或将改变联准会立场，但随后又观察鲍威尔对更多数据进行观望后，市场传导效应受限。

在Fed 内部，目前已有官员如Christopher Waller 和Michelle Bowman 表示支持在7 月会议上提前降息，Bowman 更认为通膨并未像先前预期般受关税冲击推升，且就业市场已有放缓迹象，应及早行动以预防经济恶化。不过多数决策者仍坚持「须待更多数据确认」态度，关切通膨是否持续高于目标、就业数据是否保持韧性等因素。

Fed 即将于7月29～30 日召开政策会议，市场预期联邦基金利率将维持于4.25%–4.50% 区间不变，但会后声明与鲍威尔记者会释出的未来指引，将被视为判断9 月降息可能性的重要依据。据CME FedWatch 工具显示，目前市场对9 月降息预期高达约九成，但对7 月立刻降息机率较低。

包括Kiplinger、Barron's 与WSJ 等媒体分析指出，即便市场资金充裕、市场情绪活络，Fed 为维持政策正当性仍顾忌过早降息对通膨预期的影响，尤其在通膨仍未完全稳定向目标靠拢的背景下，仍可能延续等待策略。

政治压力对Fed 独立性构成长期挑战。 Goldman Sachs 经济学家Jan Hatzius 曾警告，若政治干预令Fed 过早宽松，将驱动长期通膨预期上升，反而削弱政策可信度，最终引发更严格货币紧缩需求。

此外，市场将关注本周其他重要经济数据，包括核心PCE 指数、非农报告、GDP 初值等，如果这些数据显示通膨持续高于预期或就业强劲，可能使Fed 对降息态度转向保守。相反，若数据显示宏观风险加重或通膨放缓，则可能诱导Fed 更早释出鸽派信号或暗示秋季降息时程提前。

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整体而言，川普当日公开强调联准会「必须降息」不仅再次施压Fed，也在市场内引发关于货币政策独立性与信任度的讨论。有部分分析指出，此举可能导致政策声明中的措辞变得更具政治敏感性，Fed 或会采取语调微调与强调数据依赖的策略以维护形象与专业性。

未来几日市场将高度聚焦联准会会后声明和鲍威尔的回答时间点，特别是其是否明确排除或暗示降息的时间窗口。这些信息将直接影响美元指数、债券殖利率、风险资产与避险资产之间的资金流向与估值修正。

总结而言，川普最新再次要求联准会降息，引发市场审视其对货币政策独立性与未来决策预期的影响。尽管Fed 本周极可能维持政策利率不变，但语调、数据引用与前瞻指引的微妙变化将成为市场后续解读与走势的核心变数。