美钢铝衍生品关税升级50%今日上路，全球供应链恐掀新一波动荡

美国于今日（6月23日）正式将根据232条款适用的钢铁与铝衍生品进口关税从25%翻倍至50%，涵盖相关家电、机械及建材成分。这项措施源自6月3日发布的总统公告，并在本月初完成内部精细定义与分类更新。

此次扩大关税范围，除传统板材与原料外，也剔入包括冰箱、洗衣机、烘干机、洗碗机与炉具等11项钢铝衍生品，计算关税时仅针对其钢铁与铝含量，非整体商品价值，并新增「非金属成分」课征10% IEEPA附加税。

美国此举引发加拿大与欧盟等盟友反弹，加拿大已回应可能针对美国同类产品回征关税，双方亦启动30天内协商时程。欧盟与澳洲亦强烈批评，指此举将令全球钢铝供应链更为混乱。

业界预期，美国国内下游产业如汽车、家电、建材与工程机械，将面临显著成本压力， BCG估算可能为制造业增加达500亿美元以上客户端成本。美国企业跟进或转移供应链至墨西哥、印度等地的可能性也随之增加。

投资人应关注什么？

• 进出口企业或成本结构转嫁能力

若成本转嫁受限，可能重创相关行业获利，需慎选股票与债券配置。

• 供应链重整动态

转往成本更低地区供应链国家将成受惠者，例如墨西哥、印度与东欧特定国家。
国际报复与贸易谈判进展加拿大、欧盟若正式回击或达成妥协，才有可能缓解此波冲击。

• 大宗商品价格与美国通膨数据影响

成本推升物价亦将影响FED 立场，建议定期观察PPI与CPI表现。