Perspectivas no agrícolas en octubre: la epidemia se alivia + la economía mejora y la población no agrícola aumentará drásticamente.

GMT + 8 A las 20:30 del 5 de noviembre, el Departamento de Trabajo de EE. UU. Anunciará el informe de empleo no agrícola de octubre. Después de dos meses consecutivos de datos no agrícolas alterados, se espera que el número de nuevas incorporaciones en este informe no agrícola repunte drásticamente. Aunque la Fed anunció en su última resolución reducir las compras de deuda, aún guarda silencio sobre subir las tasas de interés. Sin embargo, lo que es seguro es que la Fed debe esperar hasta el "pleno empleo" antes de comenzar a subir las tasas de interés. Este proceso está estrechamente relacionado con el desempeño del informe no agrícola.

Las previsiones actuales de 25 bancos de inversión muestran que los no agrícolas aumentan de 474.000 en octubre, la tasa de desempleo es del 6,79% y el incremento salarial medio es del 4,92%. Los datos pueden ser negativos para el oro y los inversores deben estar preparados psicológicamente.

Revisión no agrícola de septiembre

Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., La población de empleo no agrícola en los Estados Unidos en septiembre aumentó en 194.000 después de un ajuste estacional, y se espera que aumente en 500.000. El valor anterior aumentó en 235.000. La tasa de desempleo en septiembre cayó a 4.8%, un récord continuo desde marzo de 2020. Se espera que el nuevo mínimo sea 5.1% y el valor anterior sea 5.2%. El salario medio por hora en septiembre es del 4,6%, que se espera sea del 4,6%, y el valor anterior es del 4,3%.


La población con empleo no agrícola en los Estados Unidos aumentó solo en 194.000 en septiembre, lo que es incluso peor que en agosto. Es mucho menor que las expectativas previas del mercado de un aumento de 500.000. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo ha alcanzado un nuevo mínimo desde el brote. 4,8%. Los datos muestran que la falta de voluntad de empleo del pueblo estadounidense ha llevado a un lento crecimiento del empleo que no se ha revertido, aunque la mayoría de los subsidios federales por desempleo terminaron ese mes. Como resultado, por un lado, el crecimiento del empleo ha sido lento y, por otro lado, la escasez de mano de obra ha aumentado aún más el nivel de inflación salarial. Esta situación también está destinada a poner la orientación política posterior de la Fed en un dilema mayor.

La tasa de crecimiento del empleo no agrícola en los Estados Unidos se ralentizó aún más en septiembre y la tasa de desempleo siguió cayendo. La razón es que la tasa de participación en el empleo de toda la sociedad ha disminuido aún más. Muchos trabajos difíciles y mal pagados que requieren trabajo de campo al aire libre o contacto cercano con los clientes siguen siendo difíciles. Es difícil de cubrir.

La analista de Bloomberg Olivia Rockman comentó sobre Non-Farmers en septiembre que el lento crecimiento del empleo durante varios meses muestra que se está llevando a cabo un tira y afloja entre empleadores y buscadores de empleo: los empleadores necesitan empleados con urgencia para satisfacer la demanda. Pero los solicitantes de empleo se han mostrado reacios a regresar al lugar de trabajo. Sin embargo, a medida que las empresas aumenten los salarios, la reapertura de las escuelas y el fin de los beneficios federales por desempleo deberían conducir a un aumento de la contratación en los próximos meses.

El empleo no agrícola se recuperará en octubre

A medida que cede la nueva ola de epidemias y mejora la economía, se espera que el reclutamiento aumente de manera constante y que los salarios sigan aumentando en octubre.

Según datos de Dow Jones, los economistas esperan un aumento de 450.000 puestos de trabajo el mes pasado y se espera que la tasa de desempleo caiga del 4,8% al 4,7%. Se espera que los salarios por hora en octubre aumenten un 0,4%, un aumento interanual del 4,9%. Esto es más alto que la tasa de crecimiento de aproximadamente 4,6% en septiembre.

Después de la reunión de la Fed de esta semana, los economistas prestaron mucha atención a la sección de salarios del informe, que ha estado subiendo durante meses. La Fed dijo el miércoles que sigue creyendo que la inflación es temporal. Los economistas dijeron que si la inflación sigue subiendo o subiendo, la Fed puede tomar medidas rápidamente para subir las tasas de interés. El mercado de futuros está asimilando las expectativas de la primera subida de tipos de la Fed en julio.

Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton, predice que el número de puestos de trabajo en octubre llegará a 650.000 , mucho más de lo esperado. Dijo que no solo la inflación y los salarios pueden convertirse en un problema para la Fed, sino que los meses de datos de empleo sólidos y continuos pueden cambiar las perspectivas de la Fed.

"Para diciembre, tendrán dos meses más de datos de empleo. Si tenemos otros dos meses de informes de empleo sólidos, no me sorprendería que la Fed acelere su contracción en diciembre o enero ", dijo.

El analista de FXStreet Joseph Trevisani dijo que los problemas en el mercado laboral estadounidense claramente no provienen de los empleadores. Con millones de vacantes, la empresa necesita desesperadamente trabajadores.

Él cree que la inflación galopante del consumidor puede alentar a muchos trabajadores a regresar al trabajo.

"Cuando la gasolina aumenta casi un 50% en un año y los costos de los alimentos aumentan cada mes, un trabajo estable puede verse como mucho más confiable que la generosidad del gobierno", dijo.

Perspectivas de 25 bancos de inversión: los materiales no agrícolas de EE. UU. Repuntaron en octubre

Las previsiones de 25 grandes bancos de inversión muestran que los principales bancos de inversión creen que después de la inesperada desaceleración de septiembre, la población de empleo no agrícola aumentará drásticamente en octubre, pero la brecha de crecimiento esperada entre los bancos de inversión es grande. En concreto, tras el ajuste estacional de octubre en Estados Unidos, se prevé que la tasa de crecimiento de la población ocupada no agrícola se sitúe entre 350.000 y 675.000, la tasa de desempleo se sitúe entre 6,7% y 7%, y el salario medio anual por hora. Se espera que la tasa de crecimiento se sitúe entre el 4,7% y el 5%.


El informe no agrícola de octubre no afectó la decisión de la Fed esta semana, pero aún afectará las futuras subidas de tipos de interés de la Fed. Si los datos de empleo no agrícola en octubre son más fuertes de lo esperado, puede hacer que la Fed alcance las condiciones para subir las tasas de interés antes, lo que beneficiará al índice del dólar estadounidense.

Varios indicadores prospectivos para considerar los no agrícolas

[El crecimiento de la manufactura de EE. UU. Se desaceleró en octubre, los indicadores de empleo aumentaron a un máximo de tres meses]

En octubre, las empresas manufactureras estadounidenses continuaron bajo presión debido a problemas en la cadena de suministro, se ampliaron los tiempos de entrega de los proveedores y aumentaron los indicadores de inventario.

Según los datos publicados el lunes, el índice de fabricación del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) cayó a 60,8 desde 61,1 en septiembre. Una lectura superior a 50 indica expansión. Los economistas encuestados esperaban un valor medio de 60,5.


El índice de entrega de proveedores de ISM subió a un máximo de cinco meses, lo que indica que los fabricantes se enfrentan a tiempos de entrega más largos para las materias primas. La escasez de mano de obra, los cierres intermitentes y las importaciones récord de bienes abrumaron a los puertos estadounidenses y retrasaron las entregas. Esto también condujo a un fuerte aumento en los indicadores de inventario, alcanzando el nivel más alto desde 1984.

Timothy Fiore, presidente del Comité de Encuestas de Fabricación de ISM, dijo: "Ante la creciente demanda, los desafíos que las empresas y los proveedores deben superar han alcanzado niveles sin precedentes".

Fiore dijo: "Todas las áreas de la industria manufacturera se ven afectadas por ciclos récord de entrega de materias primas, escasez continua de materiales clave, aumento de los precios de las materias primas y dificultades en el transporte de productos".

Los fabricantes parecen haber tenido cierto éxito en el aumento de la mano de obra, con indicadores de empleo que se elevaron a un máximo de tres meses de 52.

[El PMI de la industria de servicios de EE. UU. Subió a un máximo histórico en octubre, pero los indicadores de empleo cayeron a un mínimo de cuatro meses]

La expansión de los proveedores de servicios en Estados Unidos alcanzó un nivel récord en octubre, impulsada por la fuerte demanda y el aumento de las actividades comerciales.

Los datos publicados el miércoles mostraron que el índice de la industria de servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) subió a 66,7 desde 61,9 en septiembre, superando las expectativas de todos los economistas.


Los nuevos pedidos y los indicadores de actividad comercial también se han elevado a los niveles más altos desde que se dispuso de estadísticas en 1997, lo que indica que a medida que disminuyó la nueva epidemia de la corona, la economía acumuló más impulso al comienzo del cuarto trimestre.

Anthony Nieves, presidente del Comité de Investigación de la Industria de Servicios de ISM, emitió un comunicado que decía: "La demanda no muestra signos de desaceleración, sin embargo, los desafíos continuos (incluidas las interrupciones de la cadena de suministro y la escasez de mano de obra y materiales) están limitando la capacidad de producción y afectando las condiciones comerciales generales . "

Al mismo tiempo, la disminución de los indicadores de empleo muestra que aún existen desafíos en el mercado laboral. El indicador cayó a un mínimo de cuatro meses de 51,6 en octubre, lo que indica que aunque la demanda se mantiene fuerte, el crecimiento del empleo es más modesto.

Según datos del Instituto de Investigación ADP, el empleo en el sector privado aumentó en 571.000 en octubre, más de lo esperado, pero los niveles de empleo siguen siendo mucho más bajos que antes del brote.

[Los datos de ADP muestran que la cantidad de nuevos empleos creados por empresas estadounidenses supera las expectativas]

El número de nuevos puestos de trabajo creados por empresas estadounidenses es el más alto en cuatro meses, lo que indica que los empleadores están progresando en cubrir las vacantes casi récord.

Según los datos publicados por el Instituto de Investigación ADP el miércoles , el empleo empresarial aumentó en 571.000 en octubre, que fue revisado a un aumento de 523.000 en septiembre . Los economistas encuestados esperaban un aumento medio de 400.000.


A medida que la escasez de mano de obra continúa afectando la producción y elevando los precios, las empresas necesitan contratar empleados con urgencia. A pesar de esto, el número total de personas empleadas en los datos de ADP todavía está muy por debajo de los niveles prepandémicos, lo que indica que los salarios más altos y las bonificaciones por firmar no son suficientes para atraer y retener talentos en un mercado laboral donde los buscadores de empleo son cada vez más exigentes.

El Ministerio de Trabajo dará a conocer su informe de empleo mensual el viernes y se espera que el empleo no agrícola aumente en 408.000 en octubre. Aunque los datos de ADP no siempre siguen el mismo patrón que los datos del Departamento de Trabajo, esta aceleración puede indicar un fuerte informe de empleo no agrícola en octubre.

[El número de despidos de retadores en los Estados Unidos ha aumentado en octubre]

El número de despidos por parte de empresas desafiantes en los Estados Unidos en octubre aumentó a 22,800 desde 17,900 en septiembre.


El presidente de Employment Data Challenger dijo que Estados Unidos todavía se encuentra en un mercado laboral donde la demanda supera con creces la oferta.

La Administración de Salud y Seguridad Ocupacional de EE. UU. Emitirá una orden federal de vacunas, que ya existe para muchos empleados, contratistas y proveedores de atención médica del gobierno. Esto complica el reclutamiento y la retención.

[El número de solicitudes iniciales de desempleo alcanzó un nuevo mínimo desde la epidemia]

El número de solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos cayó al nivel más bajo en casi 20 meses la semana pasada, lo que sugiere que la economía está recuperando impulso a medida que la situación de salud pública mejora significativamente, aunque los suministros siguen siendo escasos.

Los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. El jueves mostraron que, a partir de la semana del 30 de octubre, el número de personas que solicitaban beneficios por desempleo por primera vez en los Estados Unidos era de 269.000. El valor anterior era de 283.000 (corregido de 291.000), mejor que los 277.000 esperados por el mercado .


El número de solicitudes iniciales de desempleo ha caído desde un récord de 6.149 millones a principios de abril de 2020, y actualmente se encuentra dentro del rango que generalmente se cree que está en línea con un mercado laboral saludable .

A partir de la semana del 23 de octubre, el número de solicitudes de desempleo continuas se redujo en 134.000 a 2,105 millones. Este es también el nivel más bajo desde mediados de marzo de 2020. Desde que el fondo de ayuda financiado por el gobierno expiró a principios de septiembre, el número de personas que reciben asistencia ha disminuido en aproximadamente un 75%.

La disminución de las solicitudes iniciales de desempleo es un buen augurio para el informe de empleo de octubre que se publicará el viernes. Según una encuesta de Reuters a economistas, se espera que los empleos no agrícolas aumenten en 450.000.

Perspectiva institucional

Wells Fargo: Se espera que el empleo no agrícola aumente en 390.000 en octubre
Los datos del PMI no manufacturero del ISM de EE. UU. Publicados el miércoles alcanzaron un récord. La actividad económica nunca ha sido tan rápida, la demanda no muestra signos de desaceleración y los precios no muestran signos de caída. El principal desafío al que se enfrenta la recuperación del mercado laboral sigue siendo el problema de la oferta laboral. En el último mes, los factores que impidieron que los trabajadores encontraran trabajo no han desaparecido, pero a medida que disminuyó el número de personas que no buscan trabajo por temor a la nueva epidemia de la corona y el cuidado de los niños, se han aliviado muchos factores de influencia. Recientemente, en el caso de un fuerte aumento de los salarios, la expiración del programa adicional de prestaciones por desempleo debería alentar a los trabajadores a regresar al mercado laboral. Por lo tanto, esperamos que el empleo no agrícola aumente en 390.000 en octubre.

Bank of America: Los materiales no agrícolas aumentaron en 450.000 en octubre;
① Bank of America espera agregar 450.000 puestos de trabajo en octubre y predice que el ritmo de contratación se mantendrá relativamente alto durante un período de tiempo, porque se espera que mejore el crecimiento;
②Alex Lin, economista estadounidense de Bank of America, dijo: “Creemos que un factor limitante importante que ha provocado la desaceleración del mercado laboral en los últimos meses está relacionado con la nueva epidemia de la corona, y ahora parece que el número de casos y las hospitalizaciones avanza hacia el correcto desarrollo de la Dirección ".
③Lin predice: "Los restaurantes, hoteles y minoristas se convertirán en áreas donde los trabajadores aumentarán en una gran cantidad. En general, esperamos que el crecimiento salarial sea más fuerte en el futuro".