เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณแข็งกร้าวและอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระยะสั้น

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐหลายคนกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นระยะเวลานานขึ้น เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อในสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันยังคงสูงกว่าความเสี่ยงที่เกิดจากตลาดงานที่อ่อนแอ

Adrienne Kugler ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวในสุนทรพจน์ที่ Economic Club of New York ว่า เธอมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันไว้ เนื่องจาก “ความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อมีมากกว่าความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานและผลผลิต” เธอเน้นย้ำว่าภาษีศุลกากรล่าสุดได้กดดันให้ราคาสูงขึ้น และแม้ว่าเศรษฐกิจจะแสดงสัญญาณการชะลอตัวลงบ้าง แต่ก็ยังไม่ถึงขั้นชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

เจฟฟ์ ชมิด ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขาแคนซัสซิตี้ แสดงความกังวลในทำนองเดียวกันว่าภาษีศุลกากรจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และผลกระทบนี้อาจต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งจึงจะปรากฏชัดเจน

ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่ารายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่กระทรวงแรงงานสหรัฐเผยแพร่เมื่อวันศุกร์จะแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.2% เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน และจำนวนงานใหม่อยู่ที่ประมาณ 130,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่า 177,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน แต่ยังคงสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน 100,000 ตำแหน่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานมีสุขภาพแข็งแรง ในขณะเดียวกัน คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากภาษีนำเข้าขนาดใหญ่ที่เพิ่งบังคับใช้เริ่มสะท้อนให้เห็นในราคาสินค้าและบริการ

เมื่อการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันที่ 17-18 มิถุนายนใกล้เข้ามา เจ้าหน้าที่ของเฟดได้เข้าสู่ "ช่วงเวลาแห่งความเงียบ" ก่อนกำหนดนโยบาย และสัปดาห์นี้เป็นช่วงเวลาสุดท้ายที่เจ้าหน้าที่จะได้แสดงความคิดเห็น จากคำกล่าวของเจ้าหน้าที่เหล่านี้ ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4.25%-4.50% อย่างไรก็ตาม มุมมองของเจ้าหน้าที่ไม่ได้สอดคล้องกันโดยสิ้นเชิง ตัวอย่างเช่น คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า หากตลาดแรงงานต้องการการสนับสนุน เขายินดีที่จะ "เพิกเฉย" ต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อครั้งเดียวที่เกิดจากภาษีศุลกากร และพิจารณาเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปีนี้

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ พาวเวลล์ มีจุดยืนเป็นกลางมากขึ้น โดยเชื่อว่าการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งในปัจจุบันและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ทำให้เฟดมีช่องทางในการ "รอและประเมินสถานการณ์" แพทริก ฮาร์เกอร์ ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย ยังเน้นย้ำด้วยว่าเฟดควร "อดทน" และรอจนกว่าจะมีข้อมูลที่ชัดเจนกว่านี้ก่อนตัดสินใจ

แม้ว่าเฟดจะพยายามหาจุดสมดุลระหว่างเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานเต็มที่ แต่ปัจจุบันเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ก็มีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเป็นอันดับแรก ชมิดชี้แจงอย่างชัดเจนว่าภายใต้ผลกระทบที่ไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร เฟดจะต้อง "คงความยืดหยุ่น" เพื่อรับมือกับแรงกดดันสองประการที่อาจเกิดขึ้นระหว่างราคาและการจ้างงาน