路透社調查顯示聯準會將於六月降息，風險偏向稍後採取行動

路透社自9月以來的調查一致預測首次降息將在今年年中左右進行。 然而，市場已經從三月走到了五月，現在將六月定價為最有可能首次降息的時間。

儘管股市飆升至歷史新高，但由於一系列數據顯示經濟強勁增長、勞動力市場吃緊以及通膨依然居高不下，美國10年期國債收益率僅本月就飆升近50個基點至4.28%。

在2月14日至20日的路透社調查中，104名經濟學家中的86名絕大多數表示，聯準會將在下個季度首先降低聯邦基金利率（目前為5.25%-5.50%），與上個月的調查類似。

但 104 人中的 53 人現在認為最有可能在 6 月舉行會議，另外 33 人則認為最有可能在 5 月舉行會議。 其餘的則將首次降息安排在 2024 年下半年的某個時間。沒有人預測 3 月份會降息，而上次民調中有 16 人預測會降息。

過去一個月，包括主席鮑威爾在內的多位聯準會官員表示，央行在降息前需要對通貨緊縮趨勢抱持更大的信心。 聯準會首選指標的通膨率仍高於 2% 的目標。

許多分析師開始轉變觀點，聯準會決心不在 2021 年重蹈覆轍，當時聯準會和大多數其他央行都認為高通膨是「暫時的」。

NatWest Markets 首席美國經濟學家凱文康明斯(Kevin Cummins) 最近將聯準會首次降息的預測從5 月改為6 月，並降低了今年可能的降息幅度，部分原因是「目前經濟成長保持得比我們預期的要好」 」。

康明斯補充說：“這一‘暫時性’錯誤讓官員們下定決心，不會在同一周期內第二次陷入通脹故事的錯誤境地。”

民調顯示，聯準會開始降息後，聯準會首選指標個人消費支出 (PCE) 通膨預計在 2024 年下半年平均將達到 2% 左右。

但至少在 2026 年之前，其他通膨指標——消費者物價指數 (CPI)、核心 CPI 和核心 PCE——仍高於目標，這表明聯準會一旦開始升息，就不會迅速採取行動。

這個全球最大經濟體上季的年化成長率為 3.3%，優於預期，預計今年將平均成長 2.1%，高於聯準會官員認為的 1.8% 左右的非通膨成長率。

約85% 的經濟學家（47 人中的40 人）表示，他們的預測面臨的更大風險是首次降息比他們預期的要晚，而不是更早，這與上個月幾乎分裂的情況有所不同。

超過 60% 的經濟學家（104 位經濟學家的 64 位）預測今年的降息幅度為 100 個基點或更少，其中 43 位經濟學家預測 2024 年底利率將高於 4.25-4.50%。 這與聯邦基金期貨和聯準會寬鬆 75 個基點的點陣圖預測大致一致。

當被問及對中性利率（既不刺激也不限制的利率）的估計時，25 個預測的中位數顯示為 2.75%-3.00%。 這高於之前約 2.5% 的估計。

美國銀行(Bank of America)首席美國經濟學家邁克爾·加彭(Michael Gapen)表示，「目前，我們的成長預測面臨的風險略有上行。如果這導致通膨加劇…聯準會最終可能會比預期更長時間地按兵不動。”