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過去一週金價回顧：黃金飆升至 $3,446 ，下週展望目標 $3,450+？
8月份的第一週，黃金價格的表現如何？從2025年8月1日至7日，現貨黃金（XAUUSD）從約 $3,342 /盎司 啟漲，至週末觸及 $3,378.10，期貨價格更高攀 至 $3,445.60/oz，週內總漲幅約 2.5%。整體變動區間超過 $100，黃金呈現穩健向上的格局。具體來看：
8月1日（週五）：美國非農新增僅約 73,000 職位，前兩月數據下修，市場迅速調高對 聯準會（Fed）9 月降息預期，金價單日飆升近 1.8% 至現貨 $3,347.70、期貨 $3,399.80。
8月2～4日：金價在 $3,415–3,426 區間逐日上揚，每日增幅介於 0.3% 至 0.5%，顯示市場買盤持續供給助力。
8月5日：金價維穩高位，期貨價格穩穩維持在約 $3,434.70，成交量同步上升。
8月6日：受美元（USD）短線走強影響，湧現微弱回調，現貨下跌約 0.1%，降至 $3,376.01，期貨報 $3,431.10。
8月7日：川普對印度實施額外 25% 關稅，避險需求推升金價再上，現貨報 $3,378.18，期貨再升至 $3,445.60。
8月份以來黃金價格表現，來源：TradingView
金價表現市場動因與技術規律分析
黃金上週一路攀升，並非單靠幸運，而是受到多重因素聯合推動：
弱就業數據提振降息預期、美元承壓
美國非農就業數據不及預期——就業新增僅為 73,000位，显著低于市場預期約115,000 的水平。此外，前期數據下修——5 月與 6 月新增職位被合计下修約 258,000，使得三个月平均新增僅約 35,000，相較於年初 123,000 的平均值大幅收縮。同時，失業率上升至 4.2%（6 月為 4.1%），勞動參與率維持於約 62.2% 、就業人口比率約為 59.6% 。
這些數據明確指出就業市場已逐渐降温，進一步推高市場對 9 月降息可能性的預期，目前根據CME group的數據，市場預期Fed在9月份降息的概率超過了90%，降息幾乎是板上釘釘的事情。美元因此承壓，資金反向流入黃金避險資產。
Fed升降息概率，來源：CME Group
熱炒關稅風險與避險需求同步升溫
川普於7月31日宣佈自8月1日起對印度進口徵收 25% 關稅；隨後8月6日再追加 25% 處罰性關稅，總稅率達 50%。此次措施涵蓋超過 55% 的印度對美出口，包括珠寶、紡織、電子與農產品等重要產業。
同時，美國對其他主要貿易夥伴也實施類似政策，如加拿大 35%、巴西 50%、中國 30% 等。這些大幅提高的關稅政令立刻激化市場避險情緒，資金尋找安全資產買盤，加速推升黃金價格上揚。
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機構調升預期引導信心流入
花旗銀行（Citi） 將三月金價預測由 $3,300 上調至 $3,500，交易範圍也拉至 $3,300–3,600，基於對通膨升溫、美國增長風險及美元持續疲弱的判斷，提供市場方向感與信心支持。
金價下週展望：等待突破，區間整理中藏契機
綜合上述基本面分析，下週金價預料繼續於 $3,380–3,430 區間震盪。大家可以重點觀察以下關鍵變數：
美國 CPI /通脹數據（預計 8/12 公布）：若高於預期，將增加 Fed 保持利率偏高的信心，對金價構成阻力；若低於預期或顯示通脹走弱，將強化降息預期，利多金價。
聯儲官員措辭與主席接任訊號：若政府釋出鴿派跡象，黃金有望突破 $3,430–3,450 阻力區，進一步挑戰 $3,500；反之，若偏鷹調門高，金價可能回探 $3,350 支撐位。
地緣政治與貿易政策變局：若關稅政策擴散或國際衝突升溫，避險資金可能重新湧入黃金。
若上述變數偏向利多，預期金價將挑戰 $3,450–3,500；若走向利空，金價可能回落至 $3,360–3,370，甚至向下試探 $3,330 支撐。
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總的來說，過去一週黃金從 $3,342 開始、至週為止位於 $3,378 /3,445 區，成交區間逾 $100。漲勢由疲弱的就業數據、美元轉弱、避險買盤與分析機構調升預期共同驅動。
展望下週，金價可能繼續震盪整理，一旦通脹數據與 Fed 言論有明確偏鴿方向，金價將迎突破機會；若情緒改變，修正空間亦有限。
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