受美元走弱影響，IMF將2026年世界經濟增長預期上調至 3.1%

2025 年 7 月 30 日，國際貨幣基金組織（IMF）在最新《世界經濟展望》中宣布，上調全球經濟增長預期，並將 2026 年增長率由原預估的 3.0% 修正為 3.1%，反映全球經濟在貿易摩擦緩和與美元走弱背景下呈現更佳韌性與增長潛力。這是 IMF 自今年初以來對 2026 年預測首次升序調整，具有重要政策與市場意義。

報告指出，雖然 2025 年整體 GDP 預期仍維持在 3.0%，但對 2026 年的上調歸功於多重因素，包括貿易壁壘效應逐步消退、市場期待美國與中國及歐盟談判進展，以及美元相對疲軟使新興市場與出口導向經濟國家獲益。此外，美國放緩關稅增幅配合前期庫存備貨行為，也對短期供應鏈穩定起到支撐作用。

IMF 首席經濟學家 Pierre‑Olivier Gourinchas 在聲明中指出，弱勢美元已成為推升全球經濟走勢的關鍵變數之一。美元匯率回落降低新興市場財政壓力與進口成本，同時提升出口商品的價格競爭力，使國際資金對於亞洲、拉美與非洲等跨國流動更具吸引力。

分析指出，IMF 今次預測調升帶有象徵意義，表明全球政策不確定性雖未完全解除，但因核心經濟動能展現出穩定回升，加上主要央行對通膨控制逐步見效，歐美與新興市場開始進入相對同步的成長期。此情境下，美元下降與關稅壓力降低形成正向循環，有望催生更持續的全球增長動能。

以美國為例，IMF 同時將其 2025 年 GDP 增長預期調升至約 1.9%；對 2026 年預估為 2.0%，高於先前預測，反映稅制變革與企業資本支出環境改善等利多因素發揮作用。中國、印度等新興經濟體亦收錄更積極預測，其中印度增長預估升至 6.4%，反映出口環境改善及內需政策支持帶動的穩健經濟表現。

儘管整體預期上修，IMF 同時警告仍須關注的下行風險，尤其美國關稅政策若再度升級，中國或歐盟供應鏈遭再擾動，將可能反轉目前的改善趨勢。報告點出，美國目前對部分國家產品仍維持高達 17% 以上的有效關稅，即便較先前高點回落，但仍高於疫情前水準，也持續對全球貿易形成壓力。

從通膨預期來看，IMF 估計全球 2025 年整體通膨率將降至約 4.2%，2026 年進一步降至 3.6%；高通膨壓力已部分緩和，但仍高於主要央行目標，令貨幣政策保持一定的防護傾向與防守性。

全球市場層面而言，此次增長展望上修將支持風險資產表現，包括股票與企業債市場；亦可能減輕對美元避險需求，進而促發新一輪跨資產配置輪動。新興市場本地貨幣資產或受益挪動資金重新佈局，且能源、工業金屬與消費品需求可望提升，帶動相應大宗商品價格上揚。

然而，IMF 亦提醒，若政治干預導致主要央行政策無法保持獨立性，或政府補貼失序、債務風險升高，可能抑制成長突破與中期穩定。Gourinchas 特別再次提及貿易政策不確定性「off the charts」，未來需以多邊對話與制度透明化避免市場信心崩潰。

綜合來看，IMF 2026 年全球經濟成長上修至 3.1%，反映弱美元、貿易摩擦緩和及財政支撐條件締造新進展。雖仍低於 2000–2019 年平均水準，但較前次展望改善具有積極意義。未來全球市場仍需持續追蹤貿易政策演變、利率決策與國際資金流向對各類資產的影響。