利率走勢將成為判斷澳洲銀行能否在2025年維持高估值的關鍵因素

分析師表示，澳洲央行的利率軌跡及其對通膨的影響將決定澳洲銀行股在經歷了導致估值過高的豐收年之後能否在 2025 年維持成長。

金融分類指數主要由澳洲最大的銀行組成，今年上漲了近 30%，創下自 2009 年以來的最佳年度漲幅，超過了 S&P/ASX 200 基準指數。

該行業的良好表現是退休金基金和散戶投資者資金流入的結果，他們對銀行在疲軟的經濟環境下提供高資本回報的能力感到放心。

多位分析師表示，穩定的獲利表現和強勁的資產品質推動更多資金流入銀行，而中國成長前景對大宗商品價格的影響導致整個材料產業的估值重估。

摩根士丹利分析師表示，「鑑於銀行業的估值拉伸，今年主要驅動力的資金流動出現任何疲軟，都可能引發多次降息，回到更正常的估值水平。」

他們補充說，他們的模型投資組合定位仍然與最終從澳洲銀行轉向包括資源在內的其他行業的情況有關。

該國最大的銀行澳洲聯邦銀行躍升 39%，成為當地證券交易所市值最高的公司。根據LSEG編製的數據，CBA最新股價為每股155.12澳元，遠高於12個月平均目標價104.37澳元，遠期本益比為27.55。

澳洲國民銀行今年上漲近 22%新增了 42% 和澳新銀行錄得約11%的漲幅。此次反彈的維持最終將取決於澳洲儲備銀行（RBA）的利率軌跡。

澳洲央行目前已全年將利率維持在 4.35%，但如果數據如預期公佈，最快將於 2 月開啟寬鬆政策。此後，市場已將 2 月寬鬆政策的可能性提升至 50% 左右，而 4 月則完全消化了 25 個百分點的降息。

花旗分析師表示，如果通膨持續走高且短期利率保持不變，可能會出現資產品質問題和消費者支出放緩，但如果降息，投資者可能會在澳洲證券交易所找到其他機會，因為其他公司可能會從通膨和利率減免中受益說。