日本批發通膨加速，預示成本壓力持續存在

日本 3 月批發通膨率達到 4.2%，較上月上升，顯示持續的成本壓力加劇了企業因美國關稅政策不確定性而遭受的痛苦。

這些數據凸顯了日本央行在判斷下次升息時機時面臨的挑戰，尤其是考慮到國內通膨壓力不斷加大以及川普總統的關稅政策預計將對經濟成長造成打擊所帶來的推拉作用。

企業商品價格指數（CGPI）用於衡量企業之間商品和服務收費，該指數的漲幅超過了市場預期的 3.9%，而 2 月份該指數的漲幅為 4.1%。

央行週四公佈的數據顯示，各種商品價格普遍上漲，其中食品價格年增 3.1%，石油和煤炭價格上漲 8.6%。

不過，以日圓計算的進口價格指數繼 2 月下降 0.9% 之後，3 月又較去年同期下降了 2.2%。

Sompo Institute Plus 高級經濟學家 Masato Koike 表示，「由於大宗商品成本下降和日圓反彈，批發通膨可能會放緩」，這將有助於緩和消費者通膨。

食品成本居高不下以及薪資上漲使得消費者通膨率近三年來一直高於日本央行2%的目標，這也支撐了市場對央行將繼續提高利率（目前為0.5%）的預期。

但川普決定對進口商品徵收全面關稅，這可能導致日本出口型經濟的溫和復甦脫軌，使日本央行的升息路徑變得複雜。

日本央行行長上田和夫週三表示，央行必須「不帶先入之見」地審查經濟是否有望實現其預期，這表明隨著美國關稅衝擊市場，央行有可能暫停升息。