聯發科股價攻上漲停2090元！超車台積電創天價，現在還能追嗎？

聯發科（2454）今天盤中攻上漲停2090元，漲幅10%，直接鎖住多方攻勢。

聯發科在早盤一度衝到2080元，寫下歷史新高，股價正式超車台積電（2330）。

台積電早盤最高到2075元，聯發科以1930元開出後一路急攻，盤中漲幅逾7%，尾盤更直接漲停鎖死。

聯發科2454日K圖，來源：Goodinfo!

聯發科3月合併營收632.19億元，月增62.29%，年增12.9%，創單月歷史新高。累計第一季營收1,491.51億元，季減0.69%、年減2.71%。

這個數字索然看起來平平，但是3月的爆發式增長扭轉了市場對聯發科全年成長的預期。

更重要的是，Google Cloud Next '26預計4月22日至24日在拉斯維加斯登場，市場預期將端出最新v8架構張量處理器（TPU），引爆新一波TPU熱潮。

聯發科被點名為受惠族群之一，AI ASIC的成長想像被重新定價。

現在的問題在於當股價已經漲停鎖死、籌碼高度集中，這個位置追價的風險有多大？法說會預計30日召開，會不會變成利多出盡的轉折點？

聯發科為什麼能超車台積電？

聯發科股價超車台積電，這個畫面在幾年前幾乎難以想像。台積電是台股的定海神針，本益比長期維持在20～25倍，市值穩居全球晶圓代工龍頭。

聯發科過去被貼上「中低階手機晶片」的標籤，本益比長期壓在15倍以下，跟台積電根本不在同一個估值框架裡。

但是這個框架正在瓦解。聯發科近期股價維持在週線、月線及季線之上，均線多頭排列，結構明顯偏多。

技術指標如MACD、KD、RSI先前已經轉強，配合放量攻高型態，多頭趨勢延續的訊號相對明確。

籌碼面部分，前一交易日起三大法人持續偏多布局，投信連續加碼，主力近幾週買超比重由負翻正，籌碼逐步由大戶集中。

超車台積電的象徵意義大於實質。這不代表聯發科的基本面已經超越台積電，而是市場對兩家公司的成長敘事給出了不同的估值溢價。

台積電的成長是確定的、可預測的、但增速在放緩；聯發科的成長是爆發性的、高風險的、但想像空間更大。當資金從防禦轉向進攻，這種估值框架的切換就會發生。

不過這個超車能不能維持，要看後續幾個交易日的量價關係。如果漲停打開後量能健康承接、外資買盤延續，這波攻高有機會轉為中期主升段。如果量縮且出現長上影線，則可能是短線過熱的訊號。

AI ASIC跟TPU題材到底值多少錢？

盤面資金明顯回流高價IC設計龍頭，主軸圍繞在AI ASIC與TPU相關成長想像。這個邏輯需要拆解來看。

ASIC是專為特定應用設計的晶片，跟通用型的GPU相比，在功耗跟成本上有優勢。Google的TPU就是ASIC的典型代表，專為AI訓練跟推論優化。

聯發科切入AI ASIC領域，意味著從「手機SoC供應商」轉型為「多元AI晶片平台」。

這個轉型的商業價值在於：手機市場已經成熟，成長空間有限；AI資料中心、AI PC、網通設備等新興應用，才是下一個十年的主戰場。

但是AI ASIC的實際貢獻到底有多少？這是一個值得思考的問題。

聯發科的主力產品還是智慧手機SoC、網通晶片、多媒體及各式特殊應用IC。近期月營收創歷史新高，顯示在手機需求降溫下，新應用與高階產品逐步填補成長縫隙。

但是AI ASIC的營收占比、毛利率貢獻、客戶認證進度，這些細節都還沒有完全揭露。

Google Cloud Next '26的TPU v8發表是一個催化劑，但催化劑不等於實質訂單。法人點名聯發科為受惠族群，主要是基於其在晶片設計上的技術積累跟與Google的長期合作關係。

實際的營收貢獻可能要等到2026年下半年甚至2027年才會顯現。這個時間差，是投資人必須正視的風險。

聯發科股價的籌碼面有多集中？

今天漲停鎖死的背後，籌碼結構值得細看。三大法人持續偏多布局，投信連續加碼，主力近幾週買超比重由負翻正，這些訊號顯示機構資金正在集中。

但是集中也有集中的風險，當籌碼都在大戶手上，散戶參與度低，一旦法人開始調節，股價波動會被放大。

聯發科2015～2025年股東結構

融資餘額的變化也需要觀察。高價股通常融資參與度較低，但如果散戶透過融資追價，會增加短線的槓桿風險。

今天漲停鎖死，成交量相對收斂，這種量縮漲停的型態在技術面上有兩種可能：一是籌碼高度鎖定，後續還有高點；二是追價意願不足，漲停打開後可能面臨獲利賣壓。

另外，市場也在關注美元現金股利政策。如果後續能配合美元計價的股利發放，對外資長線配置會更有想像空間，進一步強化買盤信心。

這個變數雖然不是立即的催化劑，但是會影響中長期的籌碼穩定性。

法說會前追價，是在賭什麼？

30日的法說會是接下來最重要的催化劑。那麼聯發科值不值得投資人在法說會之前追價呢？

在法說會前追價，本質上是在賭管理層會給出超預期的展望。這個賭注的風險報酬比，需要從幾個角度來評估。

好的那一面是，聯發科3月營收632億元創新高，顯示第二季訂單動能強勁。AI ASIC的客戶認證如果進展順利，管理層可能會給出更高的全年營收指引。

TPU v8的發表如果帶動新的設計案，聯發科的市場定位將從手機晶片廠進一步升級為AI晶片平台。這些敘事如果獲得確認的話，股價將會有機會挑戰2200-2500元區間。

但是投資人同時也要堤防，聯發科第一季營收年減2.71%，這個基期其實並不低了。

如果管理層對第二季的指引保守，或者AI ASIC的營收貢獻不如預期，市場可能會重新評估估值。

畢竟現在的本益比已經反映了相當高的成長預期，任何一個數字不如預期，都可能引發獲利賣壓。股價回測1800～1900元支撐的風險不能忽視。

還有一個變數是全球景氣跟記憶體價格波動。終端需求如果因為關稅或地緣政治因素放緩，聯發科的手機SoC業務會先受到衝擊，AI ASIC的成長可能不足以抵銷這個缺口。

這個風險在法說會上通常不會被詳細討論，但會影響後續幾個季度的實際數字。

聯發科股價後市觀察重點

聯發科這波攻勢，代表的是IC設計族群從景氣循環股轉型為AI成長股的估值重估。這個轉折能不能持續，要看幾個具體的訊號。

• 法說會的全年營收指引

如果管理層上調全年成長目標，並且明確提到AI ASIC的營收占比目標，將大幅提振市場信心。如果指引持平或下調，即使3月營收亮眼，股價也可能面臨利多出盡的壓力。

• 漲停打開後的量能承接

今天的漲停鎖死，籌碼高度集中。後續幾個交易日如果漲停打開，觀察成交量能不能維持在日均量的1.5倍以上。如果量縮下跌，代表追價意願不足；如果放量整理且守穩2000元，則中期趨勢偏多。

• Google TPU v8的實際規格跟合作進度

4月22日至24日的Google Cloud Next '26是一個觀察窗口。如果TPU v8的規格超出預期，且聯發科被確認為設計合作夥伴之一，AI ASIC的敘事將獲得實質支撐。如果規格平平或聯發科未被提及，題材熱度可能快速消退。

這三個訊號決定了2090元是階段高點，還是通往2500元的中繼站。聯發科的轉型故事已經展開，但股價跑在基本面之前，法說會前的每一口價位，都需要用更嚴格的標準來檢視。