避險情緒升溫，黃金白銀暴漲！美伊緊張局勢引發市場恐慌

受美國與伊朗之間地緣政治緊張升級的推動，黃金白銀價格雙雙上漲，避險情緒急劇升溫，避險資金快速流入傳統避險資產。

數據顯示，截至2月27日收盤，現貨黃金（XAUUSD）價格一度觸及5250美元，白銀也突破 93美元的大關。

這次地緣局勢升溫背景包括美伊第三輪核談判延長但未達共識，市場對可能衝突或軍事摩擦的擔憂使得資金在股票等風險性資產與黃金、白銀等避險資產之間快速輪動，進一步推升了貴金屬的價格走勢。

一、黃金白銀最新市場表現

截至止2月28日，現貨黃金價格交投於5230美元附近，較前一日上漲近1%以上，且在盤中一度觸及近一個月高點。4月交割的金期貨也出現上漲走勢，反映避險需求在地緣政治緊張情勢下升溫。

現貨黃金價格走勢，截至止2月28日

黃金價格自月初以來已經連續上漲 7.6%，實現月線連七紅。地緣政治風險、較低的美國公債殖利率等因素共同支撐著金價的上漲。

而在白銀市場方面，現貨白銀（XAGUSD）價格在2月28日也表現強勢，目前交投於93美元附近，較前一日大幅上漲並是在一週內的高位水平。部分交易所與實體市場價格在不同國家也顯示出近似或略高的白銀價格水準。這顯示白銀在目前避險與實體需求共振下，波動幅度往往大於黃金。

現貨白銀價格走勢，截至止2月28日

二、推升黃金白銀的地緣政治背景

美伊局勢緊張

2026年2月26日，美國和伊朗在日內瓦舉行第三輪核談判，儘管敲定後續磋商安排，但是分歧還在，消息稱美國方面要求拆除核設施，運出高濃縮鈾，但伊朗方拒絕運出核材料並要求全面解制裁，美伊局勢的不確定性進一步加劇。

台灣時間27日晚，美軍完成中東大規模軍事集結，雙航母戰鬥群涵蓋伊朗全境，以色列同步空襲黎巴嫩真主黨營地，中、美、英、法等超20國發布伊朗/以色列撤僑警告，引爆市場恐慌。

在如此緊張的局勢下，現貨黃金與現貨白銀迅速反應，直線拉升，全球資金紛紛湧入避險資產。

國際關稅政策與貿易不確定性

在貿易政策方面，美國近期貿易與關稅走向同樣產生顯著市場影響。美國政府在最高法院裁定下，部分關稅權限受到限制後，川普政府提出可能對全球貿易夥伴重新加徵高達15%關稅的計劃，雖需經國會批准，但不確定性已引發市場對全球貿易未來走向的深度憂慮。

事實上，不少市場報告已指出黃金價格在面對美國關稅政策的模糊方向與貿易摩擦風險時，呈現較強的上行支撐，這與同期白銀價格因避險與工業需求雙重因素展現更大波動性相呼應。

美伊緊張局勢與美國貿易關稅政策的變數共同為全球金融市場合力推升對黃金與白銀的避險需求。在政策與地緣政治變數仍未明朗的情況下，貴金屬避險工具的吸引力相對提高，進一步促使國際資金配置向這類資產傾斜。

三、黃金與白銀後市展望與風險提示

在目前全球宏觀與地緣政治條件下，我認為黃金與白銀未來走勢仍有比較大的上升空間，基本面的支撐已久強勁：

1、地緣政治持續支撐避險需求
美國與伊朗等地的局勢還存在很大的不確定性，市場的避險情緒在每次風險事件發酵時即出現顯著上升，進而帶動金銀價格走高。近期黃金與白銀 ETF 資金流入快速上升，反映出避險買盤正在增強，尤其在地緣政治或貿易摩擦時段有明顯的價格支撐。

2、實體需求在亞洲大國持續活躍
除了投資需求之外，中國與印度等亞洲主要黃金消費市場的實體需求仍然強勁。儘管價格處於高位，但在節慶、節令及傳統需求週期中，實體黃金與白銀的購買意願依舊堅挺。亞洲市場的購買力對全球金銀價格形成了基本支撐，尤其在避險資金進入時更強化價格基礎。

3、中長期機構預測偏多頭
多家權威機構與研究平台，如GlobalData、摩根大通等分析師已陸續上調2026年及中期的貴金屬價格預測，黃金可能進一步向高位拓展，白銀也受到結構性供需短缺與工業需求擴張的支撐。

綜合以上的分析，我認為金銀中期來看趨勢依然是往上的，儘管後市可能會因談判緩和或局勢降溫，美元與利率強勢、技術性回調與供給面變化而出現回調，但是相信總體的趨勢是在多重驅動變數下呈現「震盪中偏多」格局。

所以在未來大部分市場情境下，如果基本面因素持續發酵，黃金與白銀有望延續強勢走勢，但在短期內價格仍可能因技術回調與風險事件而出現顯著波動。