台積電Q2營收激增39%，強化AI晶片供不應求趨勢

台灣積體電路製造公司（TSMC）於2025年7月10日公布2025年第二季收入為新台幣9,338億元（約合319億美元），較去年同期成長39%，亦高於市場預期的新台幣9,278億元。此營收數據顯示，在ChatGPT引爆效應後，AI基礎架構與模型訓練的晶片需求仍保持高檔，繼續推動台積電業務高速增長。

第二季營收跳躍背後是高階製程的年增亮眼。台積電執行長魏哲家（C.C. Wei）指出，3奈米與5奈米製程比重已達整體營收73%，其中3奈米製程單季營收貢獻22%，顯示AI晶片成長架構不再只是短期炒作，而是結構性供應缺口的呈現。

此外，供應鏈協同也扮演關鍵角色，當高階節點交貨時間延長時，具持續承載力的企業會優先掌控產能分配並延後競爭者。

台積電主要客戶包括輝達（NVDA）與蘋果（AAPL），季度客戶之一輝達 H100/H200 AI加速器需求超出預期，而蘋果M3系列的晶片也增加訂單，帶動3奈米製程整體上訂單強度。Bloomberg報導指出，與這些品牌合作的密度與頻率，讓台積電成為衡量AI硬體景氣的風向標。

進一步而言，第二季營收跑贏估值，顯示晶片業正進入新週期。Bloomberg Daybreak報導指出，台積電月營收連續數月刷新歷史記錄，揭示硬體需求在AI與雲端伺服器領域激增。同時，台積電也釋出2025全年營收成長中段數字，以及對AI需求仍將領先供應提升的承諾，令市場看好未來展望。

反觀全球其他晶圓代工或IDM（英特爾、三星）由於技術授權與製造頻寬不如台積，短期內難以分流訂單壓力。因此雖全球庫存波動，台積電依舊維持高價、低庫存運行模式，使營收與毛利率水準維持高位。

不過強勁營收仍面臨挑戰，包括美國與中國的地緣緊張情勢、出口限制不確定性和晶圓交付延遲問題。

特別是美國晶片法（CHIPS Act）對先進製程設廠與補貼規範中，台積電承諾在亞利桑那廠達產但仍落後台灣母廠速度。此外，潛在美對台電子戰限制也可能在技術轉移與設備出口上延宕，但CEO魏哲家強調目前仍未看到重大干擾。

從財務角度，今年上半年台積電累計收入達新台幣1.77兆元（約合605億美元），年增幅達40%。

由於高階製程毛利率高，營收成長轉化為利潤增長效果明顯，預示公司有較強資本回饋能力與研發投入空間，也更具抗經濟衰退能力。

分析人士認為，若AI晶片需求於2025下半年仍無減弱跡象，並搭配5G、車用電子及高效運算交互成長，台積電將進一步擴大財務與市場領導地位。但需警惕全球經濟成長放緩、貿易政策變動與技術替代等不確定性帶來的調整風險。

整體而言，台積電第二季業績再度創造驚喜，不僅代表AI支出熱潮仍在，更是科技投資趨勢的一大指標。儘管面臨供應鏈與地緣風險，從短中期觀察，台積電恐仍位居全球半導體景氣主升段的核心位置。未來關注點包括7月17日將公布的完整財報與資本支出方向，以及2026年底亞利桑那廠是否如期轉產成功。