台積電遭遇重挫，股價一度跌破 1,125 元，跌勢超越美股 ADR

2025 年 7 月 29 日，台積電（TSMC）台灣掛牌股價遭遇重創，一度跌破新台幣 1,125 元，創下四個月來最低價，跌勢幅度顯著超越其美國市場 ADR 股價表現。據市場消息，ADR 價格相對穩健，而台股盤中卻出現較深修正，引起市場高度警戒與關注。

此輪股價回落背景涉及多重因素。首先，儘管外界仍看好台積電在 AI 與高效能運算領域的長期成長潛力，市場早前已有分析指出供應鏈瓶頸與競爭壓力加劇，可能對營業利潤率帶來侵蝕。有報導指出，台積電在擴充美國製造規模上的成本壓力，將使其毛利與淨利率承壓，而先前調升的 1,282 元目標價，恐仍難支撐短期股價。

其次，中美貿易擔憂仍存，半導體業供應鏈風險未除。儘管夏季以來貿易談判出現和緩，台積電仍面臨出口限制、技術轉移與地緣政治干擾等外部變數，令市場觀望情緒升高。台灣掛牌市場因在地資金波動與投信布局調整，易放大這些基本面與政策風險引致的價格波動。

技術走勢方面，股價跌破重要支撐區 1,150–1,130 元，成交量放大，多頭信心受挫。與此同時，美股 ADR 雖亦呈現回調，但跌幅約為 1–2%，並未觸及歷史低點，顯示國內資金受政策與傳導機制影響較大，成為鎮壓台股本地掛牌股價的重要因素。

市場觀察指出，櫃買投資人與存託憑證交易者對台積電面臨的「在地賣壓」反應特別敏感，包括法說會訊息、股利政策與全球供應商狀況皆被迅速反映於股價中。此外，部分法人調整投資配置，將持股從台積電轉向其他科技股或離岸掛牌企業，以降低在地市場系統性風險。

若未來台積電能於下季財報中再次證明 AI 晶片與先進工藝訂單成長實質發酵，並釋出更佳的成本控制策略與利潤保障，中長期股價有望重拾上升動能。唯市場仍需注意的是，若全球經濟增長放緩或產業競爭加劇，其股價反彈前景仍充滿挑戰。

總結而言，台積電台股股價大幅回挫至約 1,125 元新低，跌勢超越 ADR 水準，反映市場對其基本面轉變、供應鏈不確定性與在地資金波動的不安。後續仍須密切觀察其財報亮點、外部訂單與全球需求變化是否具備強力反轉契機。

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