聯電股價漲停攻勢！下半年全面漲價，目標價上看多少？

聯電（2303）今（20）天開盤跳空大漲，股價觸及了79.6元，漲幅逾9%，距離漲停板僅一步之遙！

這次攻勢的導火線是聯電表示，自2026年下半年開始要全面性調漲晶圓代工的價格。消息一出，17日成交金額爆量到359.47億元，今天早盤是延續上週的強勢，還帶動台股大漲了402點。

聯電的這次漲價並不是針對某個製程或某個客戶的點狀調整，而是覆蓋通訊、工業、消費性電子還有AI相關市場的全面性漲價。

而這個底氣是來自於八吋晶圓代工產能的吃緊，加上台積電（2330）逐步淡出十二吋成熟製程後留下的市場空間。

只是股價已經從60元附近衝上79元，這波漲勢到底是主升段的開始，還是短線消息兌現的高點，市場看法其實還有點分歧。

聯電為什麼敢全面漲價？

關於聯電漲價的原由，聯電在信函裡已經清楚說明了：「現在供需環境的變化，與支持客戶成長所需的持續投資」。簡單點說就是，產能不夠用了，成本也上去了，價格也必須要調。

從需求面來看，2026年上半年的訂單能見度確實是有在改善的。通訊、工業、消費性電子這三大傳統領域的需求持續穩健，AI相關市場又帶來了額外的增量。

這股動能推動聯電整體產品組合的產能環境持續緊俏，而且日益吃緊。產能利用率拉到85%以上，晶圓代工的議價能力自然就回來了。

成本面也撐得住這個說法。

原物料、能源還有物流等主要成本項目都在上升，聯電強調這些持續性的投入對於維持長期營運卓越表現很重要，意思是漲價不是為了多賺一點，而是為了確保服務品質跟供貨穩定。

這種說法客戶端比較容易接受，也降低了漲價被抵制的風險。

更關鍵的是產業結構的變化。台積電正在逐步淡出十二吋成熟製程代工業務，把資源集中在先進製程。這個退出策略讓聯電在全球成熟製程代工的龍頭地位更穩。

再加上中國大陸同業受地緣政治限制，沒辦法有效擴張海外市場，聯電的競爭優勢被進一步放大。這個供需缺口，是聯電敢於全面漲價的產業背景。

聯電漲價對獲利結構的實質影響

漲價信函裡還提到了，價格調整會依據產品組合策略、產能協議安排，還有長期合作關係來決定。意思是漲幅不會是齊頭式的，而是差異化的。

高階製程、長期合約客戶、產能利用率高的產品線，漲價空間相對大一點。成熟製程、短期訂單、產能利用率較低的產品線，漲價幅度可能會小一點，甚至透過產能協議來平滑調整。

這種差異化定價的好處是，既能優化整體營收結構，又能避免核心客戶跑掉。

從財務影響來看，假設下半年平均漲價幅度在5～10%之間，以聯電目前的營收規模推算，全年營收增長可能從原先的個位數提升到雙位數。

更關鍵的是毛利率的改善，晶圓代工的固定成本占比高，價格上漲對毛利率的槓桿效應明顯。如果毛利率能從目前的30%附近提升到33-35%，獲利空間將會大幅打開。

這也是外資法人近期開始重新評估聯電的原因之一。過去聯電被貼上成熟製程、低成長的標籤，本益比長期低於同業。但是當漲價週期啟動、產業結構轉向有利，這個低估的標籤正在被撕掉。

聯電股價的籌碼面與技術面解析

4月17日，聯電盤中高點74.8元，低點67.6元，爆量成交金額高達359.47億元。這個量級在聯電的歷史成交中並不多見，顯示出市場高度關注跟資金大筆湧入。

當天盤中走勢是開盤急拉、早盤衝高、其後高檔震盪、午後緩步回落到73元附近。

這個走勢透露出，開盤買盤是非常積極的，多方急著進場，高檔有獲利了結賣壓，讓股價沒辦法鎖在漲停，外盤明顯大於內盤，顯示多方仍然掌控盤面，但是短線追價意願開始觀望。

技術面上來看，聯電已經突破前期整理區間，創下可波段的新高。主升段啟動的訊號相對明確，關鍵支撐在68元附近，這個位置是17日低點67.6元的心理整數關卡，也是今天跳空缺口的上緣。

如果能守住68元，趨勢便可以持續偏多，但是如果回測跌破，就意味著短線過熱需要修正。

今天早盤衝上79.6元，距離漲停價80.5元只差約1%。如果成交量持續放大且能站穩79元，短線有望挑戰85～90元區間，如果量縮且出現長上影線，則可能是短線高點。

漲價消息兌現後，聯電股價往哪走？

79.6元這個位置，漲價的利多其實已經反映在股價上了。接下來聯電股價會怎麼走，要看幾個變數怎麼組合，不能單方向猜。

樂觀來說，如果下半年漲價幅度超過10%、產能利用率維持在90%以上、而且AI相關訂單持續增加，聯電的獲利結構將會大幅優化。

外資評價調升後，目標價可能從目前的75-80元區間上修到90-100元。這個情境需要基本面持續驗證，不過不是沒可能，但是得有點耐心。

比較可能的是中間狀態。 漲價消息已經兌現，但實際效益要等到第三季財報才能確認。在這個空窗期，股價可能在68元支撐跟80元壓力之間來回整理，等待更明確的營收數據。

這種情境下，區間操作比追價安全，急著進場容易套在短線高點。

當然也要提防壞消息。 如果全球景氣復甦不如預期、客戶對漲價的接受度低、或者中國同業透過低價搶單，聯電的漲價策略可能執行不順。

加上股價短期漲幅已經很大，獲利賣壓湧現，股價可能回測60-65元的整理區間。這個風險不能忽視，尤其是法人籌碼如果開始鬆動，回調速度會很快。

目前看來區間震盪的可能性最大，突破上漲次之，大幅回落相對低。但是晶圓代工的產業週期變化快，任何一個季度財報不如預期，都可能翻轉這個排序。

投資人現在進場，賭的是成熟製程代工週期的持續性跟聯電的議價能力，兩個變數都還沒完全明朗。

聯電股價後市觀察重點

聯電這波漲價行情，代表的是成熟製程代工產業週期的轉折，並不是單純的消息面刺激。短線漲幅已經很大了，追價的風險不低，但是中長期趨勢還是要看漲價的執行力跟客戶接受度。

後市我們主要觀察以下的三個關鍵指標：

• 第二季財報的產能利用率數字。 這是漲價底氣的硬指標。如果產能利用率能維持在85%以上，代表供需確實緊俏，漲價有持續性；如果滑落到80%以下，漲價的合理性就會被質疑。

• 客戶端的漲價接受度跟轉單風險。 聯電的信函強調長期合作關係，但是實際上客戶會不會接受漲價、會不會把訂單轉向中國同業或世界先進，要到第三季才能明朗。這個變數決定了漲價策略的成敗。

• 外資評價調升的幅度跟持續性。 半個月前台灣IC設計圈就傳出聯電漲價在即，顯示法人圈的消息靈通度很高。重點是漲價消息落地後，外資是持續買超還是獲利了結。17日的爆量359億元中，外資占比是多少，後續幾個交易日的籌碼流向，將透露法人對這波行情的真實看法。

這三個指標決定了聯電這次的79.6元是階段高點，還是通往下一個目標價的中繼站。投資人現在進場，賭的是成熟製程代工週期的持續性跟聯電的議價能力，兩個變數現在都還沒完全明朗，70元以上的每一口價位，都需要用更嚴格的標準來檢視。