聯電法說後漲停68.3元！聯電法說會講了什麼？股價下一步怎麼走？

聯電（2303）16日開盤就展現除了強勁的上漲勢頭，盤中直接漲停68.3元，單日大漲了6.2元，漲幅逼近10%！

這波攻勢可以說來得又快又猛，背景是前一個交易日外資180度大轉彎，單日反手買超了高達4萬3,564張，持股比例拉回到34.25%。

但是就在法說會召開前，外資還連續兩天調節賣出，短線氣氛一度膠著。今天聯電68.3元的漲停，是法人資金對聯電第一季營運投下信任票，還是利空出盡後的短線補漲行情？

聯電法說會說了什麼，讓外資突然回頭買？

聯電今天的漲停，歸因還是要回到聯電昨天的法說會上，那麼在法說會上，到底講了一些什麼內容，讓聯電今天有如此亮眼的表現呢？

聯電15日召開了2026年的第一季法人說明會，外界原本是聚焦於成熟製程的產能利用率，以及和國際大廠合作代工的最新進度的。

法說會期間市場氣氛一度觀望震盪，沒想到隔日買盤全面爆發。

關鍵的轉折就在於TFLN（薄膜鈮酸鋰）光子技術的合作消息。

聯電宣布與美國供應鏈管理巨頭Jabil（捷普）展開合作，共同推動TFLN光子技術的商業化應用。

TFLN屬於新興的光子積體電路材料，在高速資料傳輸和光通訊領域具備了高度的應用潛力，被業界視為下一波光通訊基礎設施升級的關鍵技術之一。

這項合作讓外資與法人在評估聯電未來轉型路徑時，持有樂觀的態度。從傳統的成熟製程代工，跨足到光子技術這個新興領域，聯電的技術光譜正在拓寬。

聯電的基本面，撐得起這波漲勢嗎？

從數據上來看，聯電2025年全年的EPS為3.34元，相較2024年全年的3.8元有所下滑，反映出了全球半導體景氣循環的壓力。但是進入2026年後，營收的數據出現了改善的跡象：

• 3月單月營收208.31億元，月增7.68%，年增4.89%

• 前三個月累計營收610.38億元，累計年增率達5.49%

連續三個月的累計年增轉正，顯示了客戶拉貨動能有所回溫，這是支撐股價走高的基本面依據。

聯電營收情況，來源：Goodinfo!

但是也必須正視的是，聯電同時面臨中國晶圓代工廠積極擴產的競爭壓力，特別是28奈米、40奈米等成熟製程的價格競爭日趨激烈。

對此，聯電持續深化特殊製程佈局，包括高壓製程、RF（射頻）製程以及嵌入式快閃記憶體等差異化領域，試圖在紅海市場中維持差異化優勢。

聯電的籌碼面，散戶該跟還是該閃？

技術面上來看，聯電股價已經站上了中長天期均線之上，均線呈多頭排列，短線完成了底部型態後走出了上攻的行情，還突破前一波高點區。

技術指標如MACD翻正、RSI與KD指標持續往上，都是顯示動能偏向多方。

但是籌碼面的細節其實更值得深究。外資在法說會前連續兩個交易日調節賣出，法說會後卻單日大買4.3萬張，這種「先賣後大買」的操作，通常是法人對法說會內容由疑轉信的訊號。

可是問題就在於，這筆買盤是長期佈局的開始，還是短線補漲的曇花一現？

聯電長期以來被納入台灣多檔高股息ETF成分股，包括元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）、群益台灣精選高息（00919）等。

穩定配息的特性讓它成為追求定期收益投資人的常見選擇，每當指數型基金進行成分調整或除息布局期，聯電也會獲得額外的資金關注。這波漲勢會不會疊加了ETF被動買盤的力量，是值得觀察的重點。

聯電股價68.3元漲停後，下一步往哪走？

對於聯電的這個漲停價位，目前市場有不同的看法和解讀。

TFLN光子技術為聯電打開了新的成長空間，從傳統成熟製程代工，跨入光通訊基礎設施升級的關鍵供應鏈。

外資單日大買4.3萬張，顯示法人資金已經對聯電的轉型路徑投下了信任的一票。

如果TFLN商業化進展順利的話，聯電就有機會擺脫成熟製程紅海競爭的宿命，本益比評價有希望向上調整。技術面多頭結構確立，68.3元可能是新一輪攻勢的起點。

但是法說會後的漲停更多是利空出盡與補漲行情的疊加，而不是基本面的大幅躍進。TFLN技術離實際貢獻營收還有距離，短期難以扭轉聯電的獲利結構。

中國晶圓代工的價格競爭壓力仍在，成熟製程的產能利用率與毛利能否持續改善，還需要更多數據驗證。外資的4.3萬張買盤如果無法延續，股價可能回測62.4元支撐區。

整體來講，聯電16日的漲停，是TFLN題材的想像空間、法說會後的利空出盡、以及外資單日大買的籌碼轉折三個因素的重疊。

68.3元能不能成為聯電新的價格中樞，還是取決於TFLN技術的商業化時程能不能具體化，讓市場看到實質的營收貢獻，以及外資買盤能不能延續，而不是單日曇花一現。如果僅停留在題材層面，這波漲勢的續航力恐怕有限。