ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกดดันราคาทองคำ ซึ่งจำกัดการเพิ่มขึ้นของทองคำ

ราคาทองคำวันนี้ (23 มิ.ย.) ร่วงลง 0.4% สู่ระดับ 3,354 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับนโยบายภูมิรัฐศาสตร์ที่เข้มงวดของสหรัฐฯ และท่าทีแข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่ากองทัพสหรัฐฯ จะโจมตีโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่าน และอิสราเอลและอิหร่านก็ยิงตอบโต้กัน แต่ความเสี่ยงในตะวันออกกลางกลับเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดก็ถูกชดเชยด้วยการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และคำใบ้ของเฟดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้า ทำให้ราคาทองคำไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

เหตุผลที่ราคาทองคำ "ไม่สามารถปรับตัวขึ้น" ได้นั้น ได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลัก 2 ประการ ประการ หนึ่งคือ การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของดอลลาร์และความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคยปรับตัวขึ้น 0.3% ทองคำเองไม่ได้สร้างความสนใจและเผชิญกับต้นทุนโอกาสที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกลายเป็นสาเหตุหลักของการกดราคา

ประการที่สอง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้ส่งผลให้เกิดความตึงเครียดด้านอุปทาน ตลาดเชื่อว่าแม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะรุนแรงขึ้น แต่อุปทานน้ำมันจะไม่หยุดชะงักในระยะสั้น และความต้องการการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาทองคำก็มีจำกัด

ในทางเทคนิคแล้ว ทองคำกำลังเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 3,348 ถึง 3,400 ดอลลาร์ หากทองคำตกลงมาต่ำกว่า 3,324 ดอลลาร์ หรือต่ำกว่า 3,300 ดอลลาร์ อาจเกิดแรงขายอีกครั้ง หากดอลลาร์อ่อนค่าลงหรือเฟดมีท่าทีผ่อนปรน ราคาทองคำอาจกลับมาพุ่งขึ้นอีกครั้งหากทะลุแนวต้านด้านบน

ต่อมา นักลงทุนควรให้ความสนใจกับแนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ หากค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้น ทองคำอาจได้รับผลกระทบ ในทางกลับกัน หากค่าเงินดอลลาร์ลดลง ทองคำอาจมีโอกาสฟื้นตัวได้ ประการที่สอง คือ คำกล่าวของเฟดและข้อมูลเศรษฐกิจ หากเฟดมีท่าทีผ่อนปรนหรืออัตราเงินเฟ้ออ่อนตัว กองทุนอาจให้ความสำคัญกับทองคำ ไม่ควรละเลยสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ควรให้ความสนใจว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะลุกลามไปสู่การหยุดชะงักของอุปทานอย่างรุนแรง เช่น การปิดล้อมฮอร์มุซหรือสงครามที่ควบคุมไม่ได้หรือไม่ ราคาน้ำมันและโลหะอาจพุ่งสูงขึ้นพร้อมกัน และราคาทองคำก็จะได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน