英格蘭銀行準備好可能的最後一次加息

路透社最近幾天調查的 65 名經濟學家中，除一名外，其餘所有人都預測英國央行週四將把銀行利率從 5.25% 提高到 5.5%，這將是 2007 年以來的最高水平。

金融市場的確定性不如經濟學家——週五的利率期貨顯示暫停的可能性為 25%——但雙方都認為，自 2021 年 12 月以來借貸成本的連續上漲已經進入最後幾天。

如果銀行利率確實從0.1% 的起點達到5.5% 的峰值，那麼它將在上世紀英國最大的緊縮週期名單上排名第四，僅次於20 世紀80 年代末和20 世紀80 年代初期和後期的飆升。 -1970 年代。

此前所有的大幅加息都伴隨著經濟衰退，而且貨幣政策委員會 (MPC) 越來越多地關注經濟衰退，該委員會已經進行了 14 次加息，但尚未完全影響到實體經濟。

上週的大部分數據都凸顯了行長安德魯·貝利本月的評論，即英國央行“更接近”結束緊縮週期。

7 月份的經濟產出下降幅度超出預期，儘管罷工等一次性因素是部分下降的原因，而且失業率已經超過了英國央行對第三季度整體的預測。

歐洲央行上週加息時也提到了疲軟的經濟前景，並暗示這將是本週期的最後一次加息。

但由於英國的通脹率仍然高於任何其他主要發達經濟體，英國央行官員的計算可以說更加複雜——英國的熱門工資增長數據仍然指向通脹風險。

Jack Meaning 表示：“雖然我們預計委員會的關鍵成員將圍繞加息 25 個基點進行討論，但周期轉折點的不確定性和微妙平衡性質意味著我們相信雙方都會有異議。”巴克萊銀行英國首席經濟學家。

從現在到週四公佈的數據可能會改變這場爭論。

由於汽油價格上漲，週三公佈的八月份通脹數據可能會扭轉下降趨勢。

投資者將對貝利領導下的英國央行對高於預期的通脹數據做出強烈反應的傾向保持警惕，一些經濟學家表示，這種做法削弱了其傳遞一致信息和控制市場利率的能力。

與以往一樣，貨幣政策委員會在未來道路上使用的語言以及改變意見平衡的語言可能會產生巨大的市場影響。

花旗首席英國經濟學家本傑明·納巴羅表示，貨幣政策委員會最鷹派成員凱瑟琳·曼上週發表的講話——她在講話中警告不要暫停加息——可能會提供一個早期線索。

“我們認為，曼恩明確反對暫停，以及對多數貨幣政策委員會判決的譴責，這是內部討論對她不利的跡象。因此，我們認為，暫停是討論的一部分。”