西非降雨預報引發可可長期清算

5 月 ICE 紐約可可 (CCK24) 週五收盤下跌 -56 (-0.87%)，5 月 ICE 倫敦可可 #7 (CAK24) 收盤下跌 -119 (-2.22%)。

由於西非降雨預測引發可可期貨多頭平倉，可可價格週五延續週四跌勢，創一周低點。 週五英鎊 (^GBPUSD) 反彈至 7-1/2 個月高點後，倫敦可可價格加速下跌，削弱了以英鎊計價的倫敦可可價格。

週一，紐約可可最近期貨 (H24) 創下歷史新高。 全球最大生產國科特迪瓦的可可產量下降是可可價格的主要看漲因素。 週一的政府數據顯示，10月1日至3月3日，科特迪瓦農民向港口運送了1.20 MMT可可，比去年同期下降-30%。 科特迪瓦可可監管機構週四表示，預計科特迪瓦中期收穫季（今年 4 月正式開始，是兩次年度收穫中較小的一個）產量將從去年的 60 萬噸下降 -33% 至 40 萬噸。

可可得到了上週四的結轉支撐，當時國際可可組織 (ICCO) 預測 2023/24 年全球可可赤字將從 2022/23 年的 -74,000 噸擴大至 -374,000 噸。 ICCO也預計2023/24年全球可可產量將年減-11%至4.45 MMT，全球可可磨粉量將下降近-5%，這將推動2023/24年庫存磨粉比至40多年來最低。 可可樹老化、疾病和西非可可農場投資不足正在削弱可可產量。

全球第五大可可生產國尼日利亞的可可出口量減少，在尼日利亞 1 月可可出口量同比下降 -15% 至 36,941 噸後，對價格有利。

2 月 21 日，加納可可委員會將 2023/24 年加納可可產量預估從先前 85 萬噸的預測下調至 65 萬噸至 70 萬噸，創下 14 年來的最低水平，理由是走私和不利天氣。 加納可可監管機構 8 月 16 日表示，該國部分可可種植者不太可能履行第二季的部分可可合約。 加納是世界第二大可可生產國。

1 月 25 日，科特迪瓦可可監管機構 Le Conseil Cafe-Cacao 停止了 2024/25 季可可的遠期銷售。 監管機構暫停遠期銷售，直到清楚了解科特迪瓦的預期可可產量。 此次停產加劇了該地區可可供應的混亂，其影響可能加劇供應擔憂。 Trader Ecom Agroindustrial 預計科特迪瓦 2023/24 年可可產量（截至 9 月）將年減 -21.5%，至 8 年低點 1.75 MMT。

過去一年，西非農場不利的生長條件和作物疾病限制了可可產量，並推動可可價格大幅上漲。 它也引發了人們的擔憂，即當前的可可產量無法補充供應以避免全球赤字。 據Maxar Technologies稱，自5月1日雨季開始以來，西非的總降水量是30年平均水平的兩倍多。 西非強烈的季節性哈馬坦風和降雨不足正在使可可田變得乾燥，並對科特迪瓦的中期作物造成損害。

此外，從樂觀的角度來看，1月12日，ICE監測的美國港口可可庫存跌至2-3/4年低點4,100,035袋。不過，庫存最近有所恢復並攀升至2-1/2個月高點2月21日。

由於擔心厄爾尼諾天氣事件可能會削弱全球可可產量，可可價格仍然受到良好支撐。 2016 年，厄爾尼諾天氣事件導致乾旱，阻礙了全球可可生產，可可價格上漲至 12 年來的高點。

創紀錄的可可價格開始抑制全球需求。 1 月 12 日，美國糖果商協會報告稱，第四季度北美可可研磨量年減 -3.0%，至 103,971 噸。 此外，亞洲可可協會報告稱，亞洲第四季可可研磨量年減-8.5%，至 211,202 噸。 最後，歐洲可可協會報告稱，歐洲第四季可可研磨量年減-2.5%，至 350,739 噸。

國際可可組織 (ICCO) 報告稱，2022/23 年全球可可產量年增 2.4% 至 4.938 MMT，全球可可研磨量年增 0.2% 至 5.005 MMT。 ICCO估計2022/23季末全球可可庫存為1.727 MMT，可可庫存與研磨比率為34.9%，為7年低點。 ICCO估計2022/23年全球可可缺口為-74,000噸。