日月光股價創420元新天價！砸千億擴廠，股價能續創新高嗎？

日月光（3711）仁武新廠上周五舉行動土典禮，執行長吳田玉透露，新廠預計將會投入超過千億元，今年整體的資本支出有望上調原先30億美元目標。

這個消息帶動日月光股價今天開盤後一路走高，最高來到420元，創下新天價，大漲逾6.8%。同時也帶動類股頎邦（6147）攻上漲停、京元電（2449）大漲8.4%、力成（6239）上漲近3%。

日月光同時公布公司3月營收615.77億元，月增18.20%、年增14.57%。第一季營收1736.62億元，季減2.39%、年增17.22%，單月及單季營收都為歷年同期新高。

其中，封裝測試及材料3月營收398.23億元，月增13.9%、年增27.6%，第一季封測材料營收1124.34億元，季增2.5%、年增29.7%。

日月光為什麼要砸千億擴廠？

日月光投控執行長吳田玉分析AI發展有兩大重點。

首先是AI的浪潮雖然大家見仁見智，但就日月光跟台灣產業的角度來講，AI的新浪潮才剛剛開始。

還有就是台灣在AI的新浪潮中，硬體製造方面佔了舉足輕重的角色，不只是日月光，台灣整個產業鏈從頭到尾都佔了一個重要的角色。

今年日月光共有6座工廠在動工，這是日月光有史以來破紀錄的規模。吳田玉強調，「今年會是日月光非常、非常忙碌的1年」。這6座廠的興建，真正的反映是AI新浪潮底下對硬體瓶頸的需求。

擴廠的腳步不只限於台灣。日月光在達拉斯、亞利桑那、休士頓、馬來西亞、日本、德國都有布局，全世界台灣的產業鏈都在全世界開工，這是齊頭並進的態勢。

日月光先進封測的成長目標

日月光在之前的法說會中預期，今年先進封測營收將會較2025年的16億美元至少倍增至32億美元。在2026年先進封測營收中，大概有75%是來自封裝、25%來自測試，主要受惠於先進解決方案與A的I普及、整體市場復甦。

這個倍增的目標代表日月光對AI相關封測需求的強烈看好。先進封裝是AI晶片的關鍵瓶頸，台積電的CoWoS產能吃緊，日月光作為封測龍頭，承接了大量的委外訂單。

但是32億美元的目標能不能達到，還是要看下面的3個因素：

• AI伺服器的出貨量，輝達、AMD等客戶的晶片產能能不能持續擴大

• 日月光自己的產能開出速度，6座新廠的建設進度能不能如期完成

• 競爭格局，其他封測廠如安靠、力成也在擴產，市場份額的爭奪會很激烈

日月光的人才布局與群聚效應

針對今明兩年的人才招募，吳田玉坦言，日月光今年希望能招募3000個技術人員，明年再加1000個，總共4000人。人才招募在全世界都有挑戰性，但日月光在台灣有超過6萬4000名的員工，在高雄有超過2萬8000名的員工，從這個基礎來擴張，是比小規模公司要容易得多。

這個群聚效應是日月光投資高雄的主要原因。只要能在高雄，公司希望在高雄產生更大的群聚效應，這跟台灣整體的產業群聚效應是一樣的意思。4000個新增就業機會，對高雄來說是龐大的經濟動能。

日月光股價後市觀察重點

日月光股價創下420元的新天價，本益比其實已經不低了。投資人現在要觀察的是，這波漲勢能不能延續，還是會出現獲利了結的回檔。

短期來看，日月光股價從400元以下漲到420元，短線漲幅可以說已經是很大了，遇到獲利賣壓也是正常的。如果要續創新高，需要營收持續超預期、先進封測訂單能見度延長、或是新廠進度順利的消息。

中期來看，32億美元先進封測營收目標能不能達到，是股價能否站穩400元以上的關鍵。如果每季營收都能創新高，股價就有支撐；如果營收成長放緩，股價可能回測380元甚至350元支撐。

長期來看，AI的新浪潮才剛開始，硬體製造已取代軟體成為下一世代的技術瓶頸。日月光作為封測龍頭，在這個趨勢中佔據有利位置。

但是擴產的資本支出龐大，折舊壓力會在未來幾年逐漸浮現，獲利能力能不能同步提升，是長期投資人要關注的指標。

整體來說，日月光這波千億擴廠展現了對AI需求的強烈信心，營收創新高也證明了訂單的強勁。股價創新天價後，短線有整理壓力，但中長期趨勢仍看好。

投資人要觀察的是，先進封測營收的兌現進度、新廠的建設進度、以及AI需求的持續性。這三個指標決定了股價是續創新高還是回檔整理。