Mark Cuban Menjual Kebanyakan Bitcoinnya Selepas Perang Iran Gagal dalam Ujian Lindung Nilai

Pelabur jutawan terkenal dan bekas pemilik Dallas Mavericks, Mark Cuban, telah menjual sebahagian besar pegangan Bitcoinnya kerana dia tidak lagi percaya bahawa BTC adalah bentuk emas yang lebih baik dan tempat perlindungan yang selamat terhadap mata wang fiat yang lemah dan kerajaan yang tidak stabil.

Cuban berkata dalam rancangan Front Office Sports, "Apabila semua perkara ini mendapat perhatian ramai dengan perang Iran, bitcoin sentiasa menjadi alternatif terbaik untuk wang kertas dolar yang kehilangan nilainya." "Emas melonjak naik, dan bitcoin jatuh." Bitcoin sepatutnya naik setiap kali dolar jatuh, tetapi tidak.

Ia merupakan perubahan besar bagi seseorang yang menghabiskan masa bertahun-tahun mempertahankan Bitcoin sebagai cara terbaik untuk mengekalkan nilai. Pada tahun 2021, beliau memegang kira-kira 60% daripada portfolio kriptonya dalam BTC dan berkata beliau "tidak pernah menjualnya".

Detik Khusus Yang Mengubah Fikiran-Nya

Semasa perang antara AS dan Israel menentang Iran, rakyat Cuba hilang kepercayaan. Dia mengkritik berdasarkan apa yang dilihatnya berlaku dengan harga, bukan berdasarkan tekaan. Harga emas meningkat dengan banyak semasa tekanan tinggi. Awal tahun ini, ia mencatatkan paras tertinggi baharu lebih daripada $5,500 seauns, dan menjelang akhir tahun, ia meningkat lebih daripada 37% . Walau bagaimanapun, sukar bagi Bitcoin untuk bersaing dengan pasaran. Ia mencapai paras tertinggi sepanjang masa iaitu $126,080 pada bulan Oktober dan diniagakan hampir $77,500 semasa ceramah Cuban, 38% kurang daripada paras tertingginya.

Mata Wang Kripto Bitcoin tidak bergerak ke arah yang bertentangan apabila dolar AS jatuh disebabkan oleh kenaikan harga minyak dan ketegangan antarabangsa, yang sepatutnya dilakukan oleh aset rizab bukan dolar. Ini membuatkan rakyat Cuba tidak gembira. "Setiap kali dolar jatuh, Bitcoin sepatutnya naik," katanya. "Ia bukan lindung nilai seperti yang saya jangkakan."

Emas mempunyai nilai pasaran terbesar berbanding mana-mana aset di dunia, iaitu lebih daripada $31 trilion. Walaupun permodalan pasaran Bitcoin besar, ia kekal dalam trilion satu digit yang rendah semasa perang. Semasa perang Iran, permintaan institusi dan kerajaan yang tinggi mencurah-curah ke dalam emas. Permintaan ini tidak begitu kuat ke dalam Bitcoin.

Data Yang Sebahagiannya Bertentangan Dengan Pembingkaian Cuban

Kes terhadap penemuan Cuban adalah berdasarkan pilihan tempoh masa. Sejak akhir Februari, apabila tanda-tanda awal perang antara AS dan Iran muncul, Bitcoin telah meningkat lebih daripada 16% dan emas telah jatuh lebih daripada 15%. Ini adalah bertentangan dengan apa yang dikatakan oleh Cuban akan berlaku. Penyokong Bitcoin mengatakan bahawa kegunaan aset tersebut sebagai lindung nilai bergantung pada jangka masa yang digunakan untuk pengukuran.

Adakah tempoh dagangan Cuba sepanjang tahun, dari paras tertinggi sepanjang masa Oktober hingga kejutan minyak puncak yang disebabkan oleh perang Iran? Jika ya, emas jelas menang. Jika tempoh dagangan adalah masa selepas konflik, apabila kos minyak menurun dan orang ramai menjadi lebih sanggup mengambil risiko, Bitcoin telah menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada yang dijangkakan. Kedua-duanya benar pada masa yang sama, iaitu masalah analitikal: aset yang perlu dipilih dengan teliti untuk menunjukkan kualiti lindung nilainya adalah lindung nilai yang rumit.

Bahagian kritikan Cuban yang tertumpu pada fasa kejutan geopolitik yang sengit adalah minggu-minggu ketika Selat Hormuz paling bermasalah, harga minyak melebihi $100, dan bank pusat menunjukkan bahawa mereka akan menaikkan kadar faedah. Dalam situasi itu, Bitcoin bertindak seperti aset risiko, jatuh bersama saham, bukannya meningkat seperti emas, seperti yang berlaku apabila orang ramai ingin membeli aset yang selamat. Kerosakan dalam hubungan itu adalah sebab sebenar Cuban merungut.

Apa yang Masih Dipercayai oleh Orang Cuba — dan Apa yang Dia Panggil "Sampah"

Cuban telah membuat perubahan yang jelas dalam dunia kripto. Walaupun "kurang mengecewakan" beliau dalam Ethereum, beliau masih berpendapat ia mempunyai nilai sebenar kerana kewangan terpencar, kontrak pintar dan aplikasi blockchain. Analisis beliau sebelum ini tentang Ethereum, di mana beliau membandingkannya dengan zaman awal internet kerana ia membolehkan DeFi dan aplikasi kewangan bertoken, nampaknya kebanyakannya tidak berubah.

Hanya pihak spekulatif pasaran sahaja yang mendapat penolakannya dengan jelas. "Tidak begitu kecewa dengan Ethereum dan yang lain... sampah," katanya, membahagikan kripto kepada rangkaian yang disokong oleh perkara berguna dan token yang hanya untuk suka-suka.

"Ia tidak menemui aplikasi untuk nenek," adalah kritikan yang lebih umum yang tidak ada kaitan dengan wang. Bagi Cuban, ujian sama ada kripto telah menepati janjinya bukanlah abstraksi kewangan tetapi penggunaan meluas untuk tujuan yang berguna. Dia berpendapat sektor itu telah gagal mengikut piawaian itu.

Pada masa lalu, beliau lebih teruja dengan pelbagai perkara, termasuk pembahagian portfolio 2021 sebanyak kira-kira 60% BTC, 30% ETH dan 10% penglibatan NFT awam lain, penerimaan Dogecoin untuk produk Mavericks dan idea bahawa Dogecoin akan mencecah $1 dan menjadi stablecoin. Kebanyakan keterujaan itu dapat dilihat telah pudar.

Penjualan Cuban merupakan contoh paling terkenal tentang pemilik Bitcoin terkenal yang secara terbuka mengatakan bahawa dia menjual kerana aset tersebut tidak berfungsi sebagai lindung nilai geopolitik, yang merupakan kes penggunaan yang dikatakan oleh ramai pemegang jangka panjang sebagai penting kepada tesis pelaburan. Sebahagian daripada data ekonomi menyokong hujahnya—emas menunjukkan prestasi yang jauh lebih baik daripada Bitcoin semasa bahagian terburuk perang Iran—tetapi sebahagian daripadanya juga bertentangan—Bitcoin menunjukkan prestasi yang lebih baik apabila ketegangan reda.

Perkara struktur yang lebih penting ialah masalah terbesar Bitcoin sebagai tempat perlindungan yang selamat masih lagi kerana ia cenderung dikaitkan dengan aset berisiko semasa tekanan geopolitik. Selagi modal berdaulat dan institusi tidak secara automatik melaburkan wang ke dalam emas semasa krisis, idea "emas digital" akan terus menghadapi masalah yang sama dengan realiti seperti yang dialami oleh Cuba. Konflik dengan Iran, yang menyebabkan kejutan tenaga, inflasi yang tinggi, dan dolar yang lemah, merupakan ujian paling langsung terhadap teori ini, dan keputusannya, paling baik, bercampur-campur.