มาร์ค คิวบัน ขายบิตคอยน์ส่วนใหญ่ของเขาหลังจากสงครามกับอิหร่านไม่ผ่านการทดสอบการป้องกันความเสี่ยง

มาร์ค คิวบัน นักลงทุนมหาเศรษฐีชื่อดังและอดีตเจ้าของทีมบาสเก็ตบอลดัลลัส แมฟเวอริกส์ ได้ขายบิตคอยน์ส่วนใหญ่ที่ถือครองอยู่ เนื่องจากเขาไม่เชื่ออีกต่อไปแล้วว่าบิตคอยน์เป็นรูปแบบที่ดีกว่าทองคำและเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัยจากค่าเงินเฟียตที่อ่อนค่าและรัฐบาลที่ไม่มั่นคง

คิวบันกล่าวในรายการ Front Office Sports ว่า "เมื่อเรื่องวุ่นวายทั้งหมดเกิดขึ้นจากสงครามอิหร่าน บิตคอยน์เป็นทางเลือกที่ดีที่สุดเสมอเพื่อป้องกันไม่ให้เงินดอลลาร์สูญเสียมูลค่า" "ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่บิตคอยน์กลับลดลง" บิตคอยน์ควรจะขึ้นทุกครั้งที่เงินดอลลาร์ลดลง แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับคนที่ใช้เวลาหลายปีในการปกป้องบิตคอยน์ว่าเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการรักษามูลค่า ในปี 2021 เขาถือบิตคอยน์ประมาณ 60% ของพอร์ตการลงทุนคริปโตของเขา และกล่าวว่าเขา "ไม่เคยขายมันเลย"

ช่วงเวลาเฉพาะที่ทำให้เขาเปลี่ยนใจ

ในช่วงสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลกับอิหร่าน คิวบานสูญเสียความเชื่อมั่น เขาติเตียนโดยอิงจากสิ่งที่เขาเห็นเกิดขึ้นกับราคา ไม่ใช่จากการคาดเดา ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นมากในช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดสูง ต้นปีนี้ ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่ที่มากกว่า 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเมื่อสิ้นปี ราคาเพิ่มขึ้น มากกว่า 37% อย่างไรก็ตาม บิตคอยน์นั้นยากที่จะตามทันตลาด ราคาบิตคอยน์ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 126,080 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 77,500 ดอลลาร์ในช่วงที่คิวบานพูดคุย ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดถึง 38%

สกุลเงินดิจิทัลบิตคอยน์ไม่ได้เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามเมื่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความตึงเครียดระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นสิ่งที่สินทรัพย์สำรองที่ไม่ใช่ดอลลาร์ควรทำ สิ่งนี้ทำให้คิวบานไม่พอใจ เขากล่าวว่า "ทุกครั้งที่ดอลลาร์อ่อนค่าลง บิตคอยน์ควรจะขึ้น" "มันไม่ใช่เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงอย่างที่ผมคาดหวังไว้"

ทองคำมีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในโลก โดยมีมูลค่ามากกว่า 31 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่ามูลค่าตลาดของบิตคอยน์จะสูง แต่ในช่วงสงคราม มูลค่าตลาดของมันกลับอยู่ที่หลักล้านล้านดอลลาร์ต้นๆ เท่านั้น ในช่วงสงครามอิหร่าน ความต้องการจากสถาบันและรัฐบาลต่างๆ หลั่งไหลเข้าสู่ทองคำอย่างมหาศาล แต่ความต้องการนี้ไม่ได้ส่งผลต่อบิตคอยน์มากนัก

ข้อมูลที่ขัดแย้งกับกรอบความคิดของคิวบันบางส่วน

ข้อโต้แย้งต่อข้อสรุปของคิวบันนั้นขึ้นอยู่กับการเลือกช่วงเวลา นับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อสัญญาณแรกของสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านปรากฏขึ้น บิตคอยน์ได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 16% ในขณะที่ทองคำปรับตัวลงมากกว่า 15% ซึ่งตรงกันข้ามกับสิ่งที่คิวบันกล่าวว่าจะเกิดขึ้น ผู้สนับสนุนบิตคอยน์กล่าวว่าประโยชน์ของสินทรัพย์นี้ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงนั้นขึ้นอยู่กับกรอบเวลาที่ใช้ในการวัด

ช่วงเวลาที่ราคาทองคำและบิทคอยน์จะทำกำไรได้ดีนั้น คือตลอดทั้งปี ตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม จนถึงจุดสูงสุดของราคาน้ำมันที่เกิดจากสงครามกับอิหร่านใช่หรือไม่? ถ้าใช่ ทองคำย่อมชนะอย่างแน่นอน แต่ถ้าช่วงเวลาที่ราคาทองคำและบิทคอยน์จะทำกำไรได้ดี คือช่วงหลังสงคราม เมื่อราคาน้ำมันลดลงและผู้คนกล้าที่จะเสี่ยงมากขึ้น บิทคอยน์ก็ทำได้ดีกว่าที่คาดไว้ ทั้งสองกรณีเป็นจริงในเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นปัญหาในการวิเคราะห์: สินทรัพย์ที่ต้องเลือกอย่างระมัดระวังเพื่อแสดงคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงนั้น เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อน

ส่วนหนึ่งของคำวิจารณ์ของคิวบาที่มุ่งเน้นไปที่ช่วงวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรุนแรงนั้น คือช่วงหลายสัปดาห์ที่ช่องแคบฮอร์มุซมีความตึงเครียดมากที่สุด ราคาน้ำมันสูงกว่า 100 ดอลลาร์ และธนาคารกลางต่าง ๆ ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในสถานการณ์เช่นนั้น บิตคอยน์ทำหน้าที่เหมือนสินทรัพย์เสี่ยง โดยราคาลดลงตามหุ้น แทนที่จะเพิ่มขึ้นเหมือนทองคำ ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อผู้คนต้องการซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัย การขาดความเชื่อมโยงนี้คือเหตุผลที่แท้จริงที่คิวบาบ่นออกมา

สิ่งที่คิวบันยังคงเชื่อมั่น และสิ่งที่เขาเรียกว่า "ขยะ"

คิวบันสร้างความแตกต่างอย่างชัดเจนในโลกของคริปโตเคอร์เรนซี แม้ว่าเขาจะ "ผิดหวังน้อยลง" กับ Ethereum แต่เขายังคงคิดว่ามันมีคุณค่าที่แท้จริงเนื่องจากระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ สัญญาอัจฉริยะ และแอปพลิเคชันบล็อกเชน การวิเคราะห์ Ethereum ก่อนหน้านี้ของเขา ซึ่งเขาเปรียบเทียบกับยุคแรกๆ ของอินเทอร์เน็ตเพราะมันทำให้ DeFi และแอปพลิเคชันทางการเงินแบบโทเค็นเป็นไปได้ ดูเหมือนจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

เขาปฏิเสธอย่างชัดเจนเฉพาะส่วนของตลาดเก็งกำไรเท่านั้น "ผมไม่ผิดหวังกับ Ethereum เท่าไหร่ และที่เหลือ...ก็ไร้สาระ" เขากล่าว พร้อมแบ่งคริปโตออกเป็นเครือข่ายที่ได้รับการสนับสนุนจากสิ่งที่มีประโยชน์ และโทเค็นที่ใช้เพื่อความสนุกสนานเท่านั้น

"มันยังไม่ถูกนำไปใช้ประโยชน์กับคุณยายเลย" เป็นคำวิจารณ์ที่กว้างกว่าและไม่เกี่ยวข้องกับเงินเลย สำหรับคิวบันแล้ว บททดสอบว่าคริปโตเคอร์เรนซีได้ทำตามคำมั่นสัญญาหรือไม่นั้น ไม่ได้อยู่ที่นามธรรมทางการเงิน แต่เป็นการใช้งานอย่างแพร่หลายเพื่อวัตถุประสงค์ที่เป็นประโยชน์ เขาคิดว่าภาคส่วนนี้ล้มเหลวตามมาตรฐานนั้น

ในอดีต เขาตื่นเต้นกับหลายสิ่งหลายอย่างมากกว่านี้ รวมถึงการแบ่งพอร์ตการลงทุนในปี 2021 ที่ประมาณ 60% BTC, 30% ETH และ 10% อื่นๆ การมีส่วนร่วมในตลาด NFT สาธารณะ การยอมรับ Dogecoin สำหรับผลิตภัณฑ์ของ Mavericks และแนวคิดที่ว่า Dogecoin จะมีราคาถึง 1 ดอลลาร์และกลายเป็น Stablecoin ความตื่นเต้นเหล่านั้นส่วนใหญ่ได้จางหายไปแล้ว

การขายของ Cuban เป็นตัวอย่างที่รู้จักกันดีที่สุดของเจ้าของ Bitcoin ชื่อดังที่กล่าวอย่างเปิดเผยว่าเขาขายเพราะสินทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้ผลในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นกรณีการใช้งานที่ผู้ถือครองระยะยาวหลายคนกล่าวว่าเป็นหัวใจสำคัญของแนวคิดการลงทุน ข้อมูลทางเศรษฐกิจบางส่วนสนับสนุนข้อโต้แย้งของเขา เช่น ทองคำมีผลการดำเนินงานดีกว่า Bitcoin ในช่วงที่สงครามอิหร่านรุนแรงที่สุด แต่บางส่วนก็ขัดแย้งกับข้อโต้แย้งของเขาเช่นกัน เช่น Bitcoin มีผลการดำเนินงานดีขึ้นเมื่อความตึงเครียดลดลง

ประเด็นเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่านั้นคือ ปัญหาใหญ่ที่สุดของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่ที่การที่มันมักเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ตราบใดที่เงินทุนของรัฐบาลและสถาบันการเงินไม่ได้นำเงินไปลงทุนในทองคำโดยอัตโนมัติในช่วงวิกฤต แนวคิด "ทองคำดิจิทัล" ก็จะยังคงเผชิญกับปัญหาในความเป็นจริงเช่นเดียวกับกรณีของคิวบา ความขัดแย้งกับอิหร่าน ซึ่งก่อให้เกิดวิกฤตพลังงาน อัตราเงินเฟ้อสูง และค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า เป็นบททดสอบโดยตรงที่สุดของทฤษฎีนี้ และผลลัพธ์ที่ได้นั้นก็ค่อนข้างหลากหลาย