เศรษฐกิจติดขัด! PMI ยูโรโซนชะงักในเดือนมิ.ย. ภาคบริการขับเคลื่อนการเติบโตได้ยาก

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แบบผสมที่เผยแพร่โดย S&P Global และ HCOB ในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 50.2 เท่านั้น แทบไม่มีสัญญาณการเติบโตเลย นับเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่เศรษฐกิจในเขตยูโรโซนอยู่ในภาวะซบเซา ดัชนี PMI ของภาคบริการเพิ่งจะดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 50.0 ซึ่งเป็นระดับขาขึ้น-ขาลง โดยมีการปรับปรุงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ส่วนดัชนี PMI ของภาคการผลิตลดลงมาอยู่ที่ 49.4 ซึ่งสะท้อนถึงการหดตัวเพิ่มเติมของกิจกรรมการผลิต

ในระดับชาติ คำสั่งซื้อใหม่สำหรับภาคการผลิตของเยอรมนีฟื้นตัวขึ้น ส่งผลให้กิจกรรมการผลิตฟื้นตัวเล็กน้อย และดัชนี PMI รวมของเยอรมนีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 50.4 แต่ฝรั่งเศสยังคงหดตัวลง และทั้งภาคบริการและภาคการผลิตยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดัชนี PMI รวมในเดือนนี้คือ 48.5 อุปสงค์โดยรวมลดลงเป็นเวลา 13 เดือนติดต่อกัน โดยลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ผลกระทบด้านเศรษฐกิจและนโยบาย

• การปรับปรุงเล็กน้อยทางเศรษฐกิจในระยะสั้นมีจำกัด และการเติบโตของโซนยูโรยังคงอยู่ในภาวะที่อ่อนแอมาก

• อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ECB ระงับการผ่อนปรนนโยบายชั่วคราว แต่ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

• เจ้าหน้าที่การเงินของ ECB (เช่น Centeno และ Nagel) ชี้ให้เห็นว่าหากอุตสาหกรรมไม่ปรับตัวดีขึ้นหรือราคาลดลงต่อไป อาจจำเป็นต้องมีมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติม

นักลงทุนควรใส่ใจกับทิศทาง

• แนวโน้มนโยบายของ ECB: หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ ECB ก็ยังมีโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ และตลาดจะมีการคาดการณ์ที่ลึกลงไป

• ความแตกต่างในระดับชาตินำมาซึ่งโอกาสในการเลือกหุ้น: อุตสาหกรรมการผลิตของเยอรมนีฟื้นตัวได้ค่อนข้างดี และคุณสามารถใส่ใจกับ ETF หมุนเวียนหรือบริษัทชั้นนำได้

• หนี้ยุโรปและอัตราแลกเปลี่ยนของยูโร: หากยุโรปผ่อนคลายนโยบายต่อไป ยูโรอาจได้รับแรงกดดัน ตลาดพันธบัตรจะผันผวนมากขึ้น และนักลงทุนสามารถจัดสรรกองทุน ETF หนี้ยุโรประยะสั้นได้